*** 다시 기본으로 돌아갈 때(2) ... (주간전략)

     - 전주말 뉴욕증시, 9월 금리인상설 하락 마감
      (다우 17,373 -0.27%  나스닥 5,043p -0.26%, S&P500 2,077p -0.27%)
       미 10년물 국채, 2.16%(-0.01%)

     - 7월 비농업부문 고용 21.5만명(예상치 부합)
       7월 실업률 5.3%
       애플, 주간단위 다시 5% 하락
     - 중국, 7월 생산자물가지수(PPI) 5.4% 하락, 41개월째 하락세
             7월 소비자 물가지수 1.5% 상승
             7월 무역총액 전년비 8.8% 감소
     - 주간 일정 - 10일, 고용추세지수, 애틀랜트연은 총재연설
                   11일, 노동지표, 6월 도매재고
                   12일, 뉴욕연은 총재연설, 석유재고
                   13일, 7월 소매판매, 수입물가지수, 주간 실업청구건, 중국산업생산, 소매판매
                   14일, 유로존 2분기 GDP

     - 유가, 공급과잉및 경기부진 우려에 하락  WTI 43.87(-1.77%)
     - 금, 하락 1,094.10(-6.40)(달러,온스).. 5년만에 최저
     - BDI지수, 회복세 주춤 BDI 1,201(-20), BCI 2,514(-90)
     - 필라델피아 반도체지수 636.82((+3.69)
     - 뉴욕 NDF 1월물 달러/원 1,165.50(-3.10)
     - 달러/ 유로 1.110(0)
     - 엔/달러 124.21(-0.58)
     - 원/달러 1,167.40(+1.20)

  ** 수급상황 체크
     - 외국인, 주간 코스피 1,089억매도, 코스닥 1,088억 순매도
       기관... 코스피 주간 3,294억 순매도, 코스닥 2,598억 순매수

  ** 기술적분석, 투자전략
     - 코스피 주간 추세지지선 - 1,983p, 코스닥 - 712p
     - 코스피 주간 추세저항선 - 2,068p  코스닥 - 788p
     - 선물지수 1차지지선 - 237.85p  저항선 - 247.50p

       
   시장의 모멘텀과 거래량이 줄어들며 활력이 없는 증시다.
   올들어 시장을 이끌었던 주도섹터의 추세약화에 수급적으로 시장을 이끌 주인이 없다.
   미국의 금리인상이 다가오자, 달러강세와 중국경기의 둔화, 예상보다도 더 큰 원자재가격의 하락폭은
   경기둔화 우려감으로 확산, 신흥국에서의 자금유출이 이어지고 있다.
   우리 증시에서 지난달부터 외국인과 기관이 2조원을 매도했다.

   뉴욕증시가 경기지표가 나올때마다 9월 금리인상 여부에 맞출만큼 예민해져 있다.
   이번주에도 주요경기지표의 발표가 많은데 지표가 좋을수록 9월 금리인상 가능성은 높아질것이며,
   뉴욕 연은 총재연설도 어느정도 금리인상의 시기를 가늠할수 있을 것이다.
   우리로선 주중, 성장둔화에 시달리는 중국의 7월 중국의 소매판매와 산업생산 발표,  금리동결이 예상
   되어,  관심도가 조금 떨어지지만 한은 금통위, 옵션만기일도 있다.

   본시황에서 수개월전부터 미국의 금리인상과 관련, 증시에 미칠 영향, 전망에대해 수없이 언급했다.
   금리인상이 반길일은 아니나 두려워할일도 아니며, 현구간에서 시기가 늦춰지는것은 호재가 아니다.

   금리인상은 경기순환적 관점(major cycle), 과거의 이론으로는 경기 회복기를 지나고 있는 과정이어야
   하고, 주식시장으로는 실적장세에 해당되어야 한다.
   8년전 세계 금융위기의 주범으로 상상할수없을 정도의 달러를 찍어내, 오로지 기축통화의 힘만으로
   자국의 경제를 정상화 시켰다.
   통상 6개월로 이해하고 있는 경기와 주식시장의 간격이 좁아질것이다.

   외국인의 매도세가 멈출 전제조건은 미국증시가 일단 안정되어야 하고, 6년래 가장 낮은 "닥터쿠퍼"
   구리가격, 직전저점을 위협하는 유가등 원자재가의 반등이 나와야 한다.

   코스피 청산가치(PBR 1배)...
   수년간 박스권 하단과 크게 다르지 않다.
   과거에 어떤 대응으로 어떻게 수익을 낼수 있었는지 고민해볼 필요가 있다.
   아직은 코스피가 기술적으로 저점이 확인되었다고 볼수없어, 짧게는 저점을 훼손할수 있겠지만 하방
   에 대한 부담은 크지않다.

   막연한 감각에 의한 잦은 매매는 좋지않다.
   수급적 변화가 없어 단기목표치(2,065p)는 낮지만, 이번주도 여전히 반등영역이다.
   코스닥은 이번마디에 직전고점(788p)을 넘어서야 한다.

   머지 않았다, 때를 기다려야 한다...

   증시을 억누르는 요인이, 역설적이게도 주식시장에서 긍정적인 변화의 모멘텀이 될것이다.
   아직은 실적, 실적모멘텀에 근거한 매매가 좋다.
   이번주 2,000p 지지여부 확인 요망...
   
  

     ** 금산의 시황은 한주를 시작하는 월요일 아침, 주간시황(주1회)만 게재(揭載)합니다.