1. 오전장시황

 (이슈)

- 뉴욕증시 전반경제지표 기대치하회

- 유가상승세지속 (WTI 107.33)

- 엔저기조지속

- 원달러 1,136.60(전일비 2.40원상승)

 (수급)

- 오전장 외국인매도(630억)

- 기관, 개인매수세

- 프로그램매도세(오전장 803억) 지수부담

- 년중고점돌파 - 하이닉스, 기아차, 효성, 배명금속, 삼영홀딩스

- 년중저점화회 - SKC&C, 삼성정밀화학, 일진전기, 삼영화학, 신세계,S&T중공업, 진양화학

                           한국전력,상신브레이크, 대성산업

2. 현장세 판단과 코스피지수

오늘도 시장은 변화가 없다

주식시장의 방향을 결정할 궁극적 요인은 현재의 시장이  경제지표와 실물경기 즉, 기조적인 경기

호전을 기반으로 주가가 상승했는지, 아니면 각국정부가 유동성을 풀면서 일시적인 부양효과가

나타나고 있는지의 논란이다

이는 누구도 알수없는 숙제이므로  현재 진행중인 시장의 특징을 이해하고, 현재의 상황이 얼마나

지속될 것인지, 아니면 변화는 올수있는지, 아울러 변화가 온다면 어떤 방식으로의 변화가 올

것인지 점검해 볼 필요가 있겠다.

최근 시황에서 삼성전자를 빼놓고 시황을 말할수 없는데, 이미 100만원을 넘어서면서 부터

지수영향력이 커져 지수를 왜곡하는 흐름이 길어질수있다는점도 강조해왔다

애플과 삼성전자가 전세계 모바일시장의 매출이 50%를 넘어섰고, 수익의 90%를 차지한다는 점,

또한, 기대실적과 내재가치의 분석하더라도 애플보다 상대적으로  삼성전자의 주가는 여전히

저평가 되었다는점을 짚어드렸는데...

메릴린치가 삼성전자의 목표가를 200만원으로 올리자 국내증권사도 눈치를보며 덩달아 제각각

올리고 있고, 이미 언급한것처럼 기술적으로도 이상적인 상승파동을 유지하고 있으므로,

단기이격율이 문제일뿐 상승을 이어갈것으로 보며, 아울러 삼성전자가 무너지지않는한 시장은

안정적인 추세를 이어갈것으로본다

그러나....

그럴수록 핵심선도주와 소외업종간의 차별화의 가속화로, 시장내부적으로 예상치못한 혼란이

올수도있다

현구간 철강, 화학, 정유업종등 상승대열에서 이탈한 종목군의 단기적인 상승을 기대할수있지만,

한번의 상승마디로는 전고점을 넘어갈수 없다는점은, 이제는 반등이 나오더라도 단기이격을

줄이는 기술적인 반등일뿐, 순환매는 아니다

현재의 시장현상은 유가의 고공행진, 엔화약세, 중국증시의 부진이 원인이고,

수급적요인은 기관의 매도세다.

단적으로보면 유가와 주가는 역사적으로 동행한다는 측면에서 그리 우려할바는 아니며,

엔화약세는 또한 점차 주춤할것으로 예상된다.

문제는 중국증시라고 보는데, 중국경제의 성장율둔화에 긴축완화 조치가 늦어진다면 중국경제가

경착륙 할수있다는 우려에 주식시장이 심리적으로 부담을 안고 있다고 본다.

따라서 기술적으로 상해지수가 저점을 빠른시간내에 찍고 반등을 해주어야 하는데,

정책적카드가 늦어지면, 코스피시장의 업종별로 혼란이 올 가능성도 있으므로 관심을 가져야함.

시장이 변하지 않는한 매매전략에도 변화는 없다

주도업종에 국한된 매매에 대해서 지속적으로 강조해왔다

핵심주도주군은  흔들림없고, 소외업종군도 현재의 가격대는 이미 상당부분 제반악재를 반영하고

있다는 판단이므로 현구간에서 주식비중을 줄일 필요는 없지만, 매수는 시장의 변화를 확인하고

매수하더라도 늦지 않기 때문에 신중할 필요가있다.

지수는 다음달초반 전고점 돌파시도가 예상되나, 삼성전자의 급등으로 지수가 전고점을 넘긴다면

내부적인 흐름은 지금과 별반 다를것이 없고 실질적인 의미를 부여키 어려울수도 있다.

오늘도 핵심주군은 보유다

조선, 자동차 후발주도주 가능성이 많다

지수 2,035p 이상에서 물량을 줄였다면 현구간 무리할 필요가 없다

시장의 변화를지켜보는 냉철함이 필요하다

** 금산 증권강연회및 정기모임

- 3/31 토요일 13시- 17시  대구 (영남일보 지하2층소강당)

- 4/ 1  일요일 13시- 17시  광주 (광주상공회의소 지하1층)

이 상   금 산