전일 미국증시가 급등하면서 투자자들의 심리가 호전되고 있지만 하락이 완전히 끝났다고는 보여지지 않는다. 어제는 단지 주식들의 가격이 단기 낙폭 과대에 따른 가격 메리트 때문에 급등한 것이지 기술적 반등 이후에는 다시 한번 흔들림이 있을 것으로 예상된다. 위의 그림에서 보는 바와 같이 주가는 올랐지만 상품 가격이 오르지 못하고, 경기 관련 지표들이 호전되지 못하고 있다.

그리고 안전자산으로 분류되는 미국의 30년 채권 가격 역시 추가적으로 급등하였다. 보통 주가와 채권이 동시에 오르는 일은 없는데, 이런 흐름을 봤을때는 지금 주가는 기술적 반등 정도 수준이고 재차 바닥을 다지는 하락 조정이 나올 가능성도 배재할 수 없다.

그리고 신경쓰이는 부분은 바로 미국 시장의 옵션 동향이다. 우리나라에서는 일단 외국인들이 전략적으로 파생시장에서 이득을 챙겼고, 어제까지 열심히 풋옵션을 매도했으니 옵션쪽에서 가져가는 수익이 어마어마 할 것이다. 개인들은 콜옵션에 대해 항복선언을 하고 하방에다가 베팅을 하기 시작했는데 오늘 장이 당장 급등할 조짐이니 다시 풋에서 얻어터지게 생겼다.

그런데 미국시장이 분명히 상승했음에도 불구하고 풋옵션에 투자하는 사람들이 많다는 것은 단기 급반등 이후에 다시 하락 조정이 나올 가능성이 크다는 것이다. 우리나라 같은 경우는 내일이면 옵션 만기이지만 미국 시장 같은 경우는 다음주가 만기이다. 이 풋 포지션을 만기 이전에 청산하지 않는다면 이번주 기술적 반등이 나타난다고 하더라도 다음주에는 다시 한번 바닥을 다지는 조정이 나올 것이고 그간 언급한 W 자형 바닥이 만들어질 가능성을 열어 두어야 하니 참고해서 대응전략을 가져가면 좋겠다.

물론 지금 성장가치 대비해서 저렴하게 거래되고 있는 종목군들이 발에 걷어차일 정도로 산더미처럼 쌓여있으니 여유 자금이 있다면 분할로 천천히 매수해도 좋다. 시장 변동이 현란하기 때문에 한방에 매수하기 보다는 분할로 진행해 나가는게 좋겠다. 업종은 여전히 원자재를 중심으로 한 정유, 화학, 그리고 내수소비재 업종이 톱픽이다.