안녕하십니까?

VIP 투자클럽 야전군 입니다.

오늘 오전한국은행은 3월금융통화위원회를 열고기준금리를연 2.00%에서 0.25% 인하한 1.75%로 결정 했습니다. 이는 지난해 10월이후 5개월만에 인하 한것으로, 국내기준금리사상 처음으로 1% 대에 진입 했습니다.

오늘의 금리인하는 이미 예건된 일 이었을 것 입니다. 지난달 2월 연방준비제도 의장인

자넷엘런은상원위원 보고서에서 금리인하국으로 칠레와 중국 그리고 한국 지정하여

보고 하였습니다. 이어 지난 3월 1일 중국이 금리인하를 단행 하였고 우리나라도 

오늘 0.25% 인하 하였습니다. 

어쩌면 외국인투자자들은 이미 금리인하를 예견하여 지수를 올려놓고 오늘 금리인하소식이 전해지자  그 동안 매집한 물량을 내놓으면서마감한 것 일수도 있습니다.

따라서 이제와서 금리인하로 주가상승을 운운하는것보다는 향후 금리인하가 국내시장에약 이될것인지 아님 독 이될것인지를 곰곰이 관찰해야할 것입니다. 

먼저 해외변화를 보면 지금 미국은 서브프랑임 이후 달러 약세정책으로 자국기업의 대외경쟁력을 높이고 있으며 일본 또한 양적완화를 통한엔화약세로 대외경쟁력을 높이고

있는 상황에서 마지막 EU마저 지난번 양적완화를 실시하면서 유로화 약세로 경쟁력을

높이고 있는 상황입니다.

반면 수출의존도가 높은 국내 기업은 원화강세로 대외경쟁력이 떨어지고 또한 원화강세에따른 환차손으로 기업실적악화가 우려되고있는 실정입니다.

특히 조선업종과 자동차업종은 엔화약세를 앞세운 일본과중국 그리고 유로화약세를 앞세운 유럽자동차회사들과의 경쟁에서 매우 불리한 위치에 놓이게 될 것입니다.

마지막으로 오늘경 기활성화를위해 금리인하를 단행하고 국내금리도 1%로대를 알리고있습니다. 금리인하가 국내시장 경제활성화에 얼마나 영향을 미칠지는 좀 더 지켜보아야할것 입니다. 일부에서는 저금리로 투자자금이 늘어나서 주식시장이 활성화 될 것이라고예측하기도 하지만 일시적으로는 가능하나 긴안목으로 본다면 매우위험한 생각 입니다.

그 이유는 미국의금리인상을 놓고 지금 저울질하는 시점에서 정부는 마지막카드를 너무일찍 던져버렸다고 생각하기 때문입니다,

현재 국내자금시장에 들어온 외국자금이금리차가 없어지고 환차손이 대두된다면 계속하여 남아있을지가 우려되는 상황이기 때문입니다.

지난번 러시아의예를 들면 자금이탈을 방지하기위해 하루 아침에금리를 17% 상승이라는 특단의 조치를 취한것을 기억하기때문입니다.

본격적으로 미국이 금리인상을 실시하고 국내금리보다 미국금리 가높다면 국내에 들어온자금은 자연스럽게 이탈될것이고 국내자금이탈을 방지하기위하여 정부가 취할수있는

선택의 방법은 몇가지 없기때문에 저금리로 대출받아 투자한다는 생각은 위험한 발상

입니다.

따라서 조심스럽게 향후 진행상황을 살펴보면서 잘 대응하시기 바랍니다. 눈에보이는

것이 모두가 진실은 아님니다. 눈에 보이는것만을가지고 섣부른판단을 하였다가 후일감당하기 어려운현실에 놓일것입니다.

이번 토요일 증권세미나에서 좀더 자세한내용을 설명 드리겠습니다.