4월중순 지난주까지  코스피지수는, 

해외지표 호전과 외국인 매수우위 수급호전을 바탕으로  2020p대 수준까지 치고 나오면서 경기.산업재군의 레벨업 시도가 예상대로 진행되었고.  이번주부터 시장은  3~4월 시세가 터진 대형주군은 일정수준 휴식과 매물소화가 필요한 가운데. 이 기간 저점다지기 작업이 완성되고 수급이 모아지는  중형주군과 코스닥 가격매력 기반형이 순환상승 바통을 이어받는 구도가 만들어지고 있습니다.

아직 완벽히 지수가 고점을 친 흔적은 없는 가운데. 조정이후 레벨업 시도과정이 대형주군에서 나타날 수는 있어나 충분히 반영된 대형주군 다수에서 얻는 파이는 크지 않을 가능성이 높기에. 시장은 자연적으로 3~4월 과정에서 바닥다지기 작업이 잘 이루어지고 실적 또는 성장 모멘텀이 존재하는 중가권 또는 중.소형주 집단으로 매수세가 이동되는 과정입니다.

1.  코스피 중요구도

4월은 어느때보다  시가총액 대형주군과  산업.경기주 중 올해 실전 턴어라운드 가능성이 점쳐지는 주가군이 단기간 시세를 주도하며 오랜만에 대형주가 상승의 주역으로 자리 잡는 시간대였습니다 .  이 과정에서 장기하락의 길을 걸었던  산업.소재군 중 순자산가치 이하에서 거래되는 중가권 종목군이 괄목할만한 시세가 있었습니다.

대표적으로  OCI. 동국제강. 두산인프라 그리고 건설주와 같은  상징적으로 가장 오랜 기간 하락기를 보내고. 올해부터 원자재가격 반등과 업황 개선의 기치를 가진 주가가 상대적 우위를 보인 장세입니다. 이들이 완벽히 마무리된 것은 아니나 지난주 중반까지 이격과다 수준까지 상승한 주가는 대부분 이번주 휴식과 소화과정을 거치고 재반격 여부를 논할 자리입니다.

반면 이들이 득세하는 사이 침묵으로 저점다지기만 형성했던  주가중  실적호전값어치가 있는 비산업재군(소비.내수.서비스) 주가군은  지난주 후반을 기점으로 수급이 모아지며 저평가를 해소하는 수익률게임이 벌어지는 형상이 나타나고 있습니다.

아모레G. 한국콜마와 같은 화장품주.  NHN엔터테인먼트와 CJ계열 주가군과 같은  내수.온라인서비스업 기반 가격매력이 등장한 주가군이 수급이 재차 열리며 부족한 상승을 메워가는 과정입니다.  업종 카테고리보단  실적기조가 좋음에도 시장수급 변화로 방치했던 주가군이 다시 부활하는 과정인 것입니다.

기관투자자들은 4월초순이후 줄곧 코스피쪽 대형주 반격이 나타나자 매도로 일관했고. 현재 풍부해진 현금기반을  가지고 지수냐 종목이냐를 가늠하는 가운데.  이번주부터 수급구도는 휴식취한 거래소. 코스닥 중형주급 종목 사냥을 하겠다는 의중이 보다 강하게 나타나고 있습니다.

이미 실전에서도 이 구도에 맞춰 지수연동 산업.경기주 포지션은 1차 차익매도후 충분한 상승모멘텀이 존재함에도 산업재 갈때 휴식을 충분히 취하면서 매물소화된 중가권 비산업재 핵심주자로 포지션이 집약된 상태이며. 이것은 4월하순~ 5월초순 수익률에서 비교우위로 나타날 가능성을 대비하는 과정입니다.

2. 코스닥시장

코스닥시장은  사실상 산업재군이 주도하는 기간동안  다수의 종목이 하단에 머물며 추가하락은 저지된 상태에서 시간조정을 거치는 과정이 나타났습니다.  이러한 혼재.교착상태에서 지난주 후반부부터  코스피지수와 대형주의 상승여력이 약화되자 시장의 매기는 위와 같은 가격매력이 발생된 종목으로 수급이 이동되는 양상을 보이고 있습니다.

4월하순부터 코스닥시장은  성장의 축. 실적회복 능력이 검증되는 주가 중심으로 시세를 모아가며 새로운 수익률게임을 도전할 주가군은 충분히 양산될 상황입니다.  이 대상은 4월중순까지 시세가 강하게 열린 주가보다는 가격.시간조정을 완성한 주가군에서 수급구도가 양호해질 가능성이 내비치는 자리입니다.

최근 전자결제 관련주(KG이니시스.NHN한국사이버결제 등)과 같은 주가군의 1차부상이 가장 흡사한 모법 답안을 보여주고 있고.  1분기에서 4월중순까지 휴식을 취한 중가권 주자중 2016년 성장구도가 문제없는 주가군의 강세행진이  순환으로 나타날 수 있는 자리입니다.  또한 중요한 한축으로 3월이후 저점확인된  전기차 시장성장 관련 부품.소재군(예. 에코프로)이 실적가시화에 주가상승이 강화되는 흐름 또한 중요한 축이다 볼 수 있습니다.

바이오.생명공학주에 앞서서 선제 조정기를 거친 헬스케어(의료기기 대표업체군)이 실적우위를 검증받고 다시 시세를 열려는 시도과정과 IT부품주 쪽은 절대적 엄선과정속에서 실적기반형만 집약되는 추세적 움직임도 포착됩니다.

코스닥 시장은 또한 중.소형주 중 올해 기업변신이 크게 나타날 주가(M&A와 신사업가치부각)이 나타날 기업군은 엄선해서 충분한 현장조사와 기업탐방을 바탕으로 실전에서 2분기에도 큰 그림을 그려줄 소수 핵심 주자로 충분히 사전 매입작업이 이루어졌고. 이번주부터 강력한 각을 세우는 주가가 양산되고 있음도 함께 언급드립니다.