지난주 시황에서 코스피지수의 상승한계치와 지난 3월~4월 시세를 주도했던 산업.경기주 다수에 대해 추가상승 보단. 한계 상황을 언급드린바 있고. 또한 이들의 힘이 약화될때.  그동안 휴식기를 충분히 보낸  내수.소비 그리고 코스닥 중가권주자의 부활 가능성을 제시한 바 있습니다.

그리고 한주간이 진행되는 동안. 시장은 앞뒤.좌우 생각들이 달라. 갈팡질팡거리면서 코스피지수 역시 지난주 후반부부터 조정이 진행되며.  1970p후반까지 후퇴한 후  화요일 기점 기술적 반등을 시현하는 과정입니다.  앞으로 5월이후 장세는 지수에 예민반응을 보이거나 큰 수익을 내겠다는 어리석은 전략보단, 박스권장세에서 얻을 시세를 찾는 것이 중요합니다.

1  코스피 중요구도

삼성전자와 현대차와 같은 시가총액에서 얻을 파이는 사실상 적고. 강할떄 덤비면 수익을 좀처럼 주지 않는 것이. 코스피지수가 강하게 갈 수 없는 결정적 이유입니다.   이들은 당분간 박스권 등락정도 보이기에.  코스피지수 역시  5월이후 2030~1950p 수준의 박스권 장세로 보는 것이 좋습니다.

박스권장세의 가장 큰 특징은  지수보다는 선택종목에서 지수에서 못얻는 큰 수익을 만들어 낼 수 있는 장세입니다.

2월중순~ 4월말까지 두달 반가량 장기하락의 고배를 마신  구경제. 산업재 종목군이 대형주와 중형주 중 턴어라운드 가능성과 밸류에이션 매력으로  이 기간 시세를 주도했습니다.  이 과정에서 대형주보단  구조조정효과 두산그룹주와  저PBR상태 철강.화학. 소재기업군의 반격이  주어졌습니다.

지난주 시황에서 이제 이들은 종목이 좁혀지며. 다수 종목군은 반등이후 조정과정이 예상됨을 언급드렸습니다.

이러한 산업.구경제.경기주 계통 주식군이 뻗는 동안  실적성장이 견고하게 이루어짐에도 시세가 수급의 약세로 갇혀 있었던  소비.내수주. 그리고 제약주군은 충분한 휴식을 취한후 모멘텀화되는 주가군이 이제 서서히 움직이고 있습니다.

대표적인 선행주자는 아모레G와 LG생활건강과 같은 실적성장이 다시한번 검증되는 화장품주가 선봉에 서서 전고점을 돌파하는 상황이 도출되고 있습니다. 이미 실전에서는 아모레G를 16만원대 추세 재편승되었습니다. 이 바통을  후발주그룹 중견 화장품주가 뒤따르는 흐름입니다.

내수기반형 주가 역시 대표적으로 CJ가 충분한 휴식기를 보냈고. CJ계열 내수.서비스기반 주가군이 하나.둘씩 바닥을 탈출하는 샇황입니다.

제약주군이 가장 늦게 이번주 초반까지 수직하강 조정을 거친 후.  이번주 연휴전 1차 바닥을 알리는 신호가  종근당과 한미약품과 같은 대표급 주가군에서 나타나고 있습니다.  한미약품 기준으로  지난해 11월 고점대비 5개월간 휴식기를 보냈고.  6개월차가 되는 5월은 의미있는 변화 과정이 예상됩니다.

이러한 구도가 코스피시장내  내수.소비.서비스.제약주군의 재부활이 일어나야  비로서 움츠렸던 코스닥시세 역시 열릴 것이다 보십시오.

잎으로 산업재는  구경제 전통주보단.  첨단소재.차세대소재.부품을 생산하는 기업군(예. 코오롱플라스틱)의 시세가 기존업종 주도주를 능가하는 상황이 예상됨도 참고하십시오.

2.  코스닥시장

위와 같은 시장흐름 변화가 아직 완벽히 전이되지는 않았어나. 5월은 휴식기를 보낸 코스닥 성장주군의 재부활이 순차적으로 이루어질 가능성이 높아지고 있습니다.

수익률측면에서 대형주군. 산업재군이 만들어주는 수익보다는  코스닥.거래소 중가권 주자에서 모멘텀 기반으로 터지는 시세가 휠씬 더 크고 강합니다.  아직 완벽한 바닥을 알리는 신호탄이 다수보단 선택주자 중심으로 압축되어지는 과정이나.   2분기이후 성장에 날개를 단 중형주그룹의 부활 가능성을 서서히 시동을 걸 것이다 판단됩니다.

코스피내 대표제약주군이 다시 주도주 바통을 받아올때. 휴식기를 보낸 바이오핵심주가 움직일 것이고.  그보다 화장품주가 진바닥을 확인하고 돌아서는 자리에서  코스닥시장내 중국소비재 핵심주군이 다시 시세가 부활할 가능성을 차분히 준비할 자리입니다.

또한 산업재가 갈때 동반 형성된 관련 소재.부품주는 가급적 고가매도 대응이 필요합니다.