미국주식시장>

미국시장은 헤지펀드 운용사 Third Avenue Management가 하이일드 펀드 투자금 반환 을 당분간 중단할 것으로 발표하면서

하일일드 채권에 대한 우려가 발생했고 도한 금융위기를 촉발했던 BNP의 환매 사태가 학습효과롤 떠오르면서

금융회사의 주가가 급락한 여파..그리고 선물옵션만기의 영향권,연말 수급불균형이 겹친 탓에 급락 마감하였다

다우지수는 -367.39p(-2.10%) 하락한 17128.45pS&P500지수는 -36.37p(-1.78%) 하락한 2005.52p

나스닥은 -79.47p(-1.59%) 하락한 4,923.08p 

종목별 흐름,아래 그림 참조>

유가는 34.83$(-1.94%)

S&P 500 Financials Sector는 -2.51% 급락

애플의 아이폰 판매감소 우려, PC산업 위축 우려 등으로

기술섹터 ETF인 Technology Select Sector SPDR Fund 가 -1.94% 급락

유럽지수 일본지수 급락,유가 추세하락 지속 우려 등으로 전업종이 하락한 가운데 그나마 대형주는 소폭약세,

중소형은 지속하락한 흐름이었다 특히 원유시추업체 ETF인 Spdr S&P Oil & Gas Exploration & Production ETF

52주 최저치까지 하락하는 등 유가 불안감이 시작을 짓누르고 있는 흐름이었다

<하일일드 채권 이슈에 대한 코멘트>

-2007년 펀드 환매 중단 사태로 금융위기가 재발되었다는 분석 즉 펀드 환매 중지에 대한 트라우마가 강하게 작용되는 시장..

즉 헤지펀드 운용사의 펀드 환매 중단이 또 다른 금융위기의 신호(시그널)가 아닐까 시장에서는 의심하고 있는 것이다.

즉 이번 사태가 하일일드 채권 섹트 전반으로 확산되지는 않을까 하는 우려가 확산되고 있다는 점..결국 은행으로 전이되지

않을까 하는 우려감이 시장을 급락시킨 주요 요인이었다고 보면 될 듯하다

그렇다면 정말 또 다른 금융위기나 어떤 대 하락의 시그널이 아닐까 하는 점인데..

결론은 과도한 우려인 듯 하다..

물론 시장을 조정시키는 빌미 ..2009년부터 장기 주세 상승을 한 상태에서

미국 주식시장의 투자자들에게 차익실현의 빌미를 제공하고 일부라도 차익실현후

안전자산으로 이동하는 하나의 사건으로 작용할 듯은 하다

아래의 표를 보고 참고하면 될 듯 하다

아래 표를 보게 되면  Third Avenue Management의 펀드내 섹터별 비중을 보게 되면

유틸리티에서부터 반도체 헬스케어까지 다양하게 안정적으로 분산 투자가 되어 있어

펀드 환매를 중단시킬 만한 어떤 이슈(유가급락으로 에너지업체 파산 등)로 펀드에

치명적 손실이 발생했다는 것이 아닌 단순히 운용회사의 공격적 매매에 의한 손실이

확대되어 환매가 이루어지는 마지노선인 -30%수익률을 넘었기 때문에 일시적으로

환매가 몰린 탓에 중단을 시킨 것으로 분석해 본다. 물론 이 사태로 인해 하일일드 채권

투자자의 환매 압력은 가중될 것으로 판단되며 특히 유가가 32.4달러인 금융위기

당시의 저점까지 붕괴되어 속절없이 무너진다면 하일일드 채권 환매를 중단 시키는

헤지펀드들이 속출할 듯도 하다..물론 이렇게 된다면 지수의 큰 영향력이 있는

금융섹트에는 부정적이기 때문에 지수 하락 압력으로 작용할 듯 하다

 <미국 주요 은행의 자본 대비 레벨3자산>

 Third Ave. Focused Credit Fund에 편입된 주요 채권

<< 주간 주요 일정>>

<< 투자전략>>

미국시장은 다우존스기준,8/24저가이후 반등장 시세 마무리가 지난금요일 나타난 것으로 보이고 중장기 추세하락 즉 하락장이 나타날 수 있는 시점에서 일봉상 하락으로 강력하게 전환되었기 때문에 반등하더라도 추세하락에 대한 압력이 강화 될 것으로 보인다

아래 챠트를 보게 되면 월봉챠트인데 하늘땅물불매매기법상,월봉상 추세상승의 연장이나 마지막 5파동상승의 마감인지 여부를 판단할 수 있는 중요한 지수대인 17,800P를 돌파 실패하고 즉 목표지수 찍고 강력하게 거래(월봉의 60MA거래량돌파)가 실리면서 내려오고 있는 상태,물론 12월 월봉은 아직 완성되지 않았기 때문에 확정 짓기는 어렵지만 일봉도 평균거래량의 3배가 실리고 장대음봉으로 60MA,120MA를 붕괴했기 때문에 몇일내에 바로 하락하기전의 지수대인 17,640P안착되지 않는다면 추세하락의 시장이라고 기술적 지표는 말해주고 있다.

<미국 다우존스산업지수 월봉챠트>

글로벌 경기가 부진한 상태에서 그나마 희망이었던 미국 경기의 부진이나 증시의 추세하락이 나온다면 글로벌 자산시장은 상당한 위험에 직면할 것이라는 것은 명약관화한 것이다.

그동안 금리인상하면 불확실성이 해소되고 강세장이 온다고 생각한 투자자들에게 여러차례 경고를 던진 투자전략을 동방박사는 많이 주장했었다.과거는 경기가 좋은 상태서 인플레이션을 억압하려고 금리인상이 글로벌 동시에 이루어졌지만 지금은 미국만 경기가 좋은 상태서 금리인상이 이루어지고 있는 상태고 글로벌 경기를 이끌었던 중국의 고성장의 시기가 아니라 성장둔화를 우려하는 상황이라 완전히 과거와 다르다고 언급해 드렸듯이 미국의 금리인상이 미국 경기도 죽이고 신흥국이나 중국 유로존까지 투자를 위축시키고 있다는 점을 명심해야 할 듯하다.이번에는 신흥국 아시아 위기 보다는 원자재국가의 위기가 지속되는 상태에서 금리인상이 나타났기 때문에 산유국이나 원자재 부국의 위기가 확산되고 있기 때문에 자산시장이 요동치고 있다는 것을 알고 투자전략을 수립해야 할 것이다.

근거없는 낙관주의,리스크관리없는 투자는 투기(도박)라는 것을 모든 투자자는 알고 실행(투자)하여야 할 것이다.

즉 투자한 종목이 평가손이 지속되고 있는데도 올라가기만 기다리는 투자의 기준은 반드시 실적 향후 1년 2년뒤의 실적을 기반하지 않고 가격만 보는 투자자는 결국 위기의 정점에서 손절하고 말 것이기 때문에 투자하기전 매수하기전에 미리 실적을 따져보고 모멘텀도 따져보고 시대흐름이 맞는지도 따져보고 투자해야만 시장을 이길 수 있고 하락장에서도 계좌수익이 올라갈 수 있을 것입니다.

하락장서도 시장을 이기는 투자를 실천하는

거액자산가 양성 전문가 최병운(동방박사)기법투자클럽이었습니다