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대우인터내셔널[CB발행]

작성자

정석투자

작성일

2009-06-29 오후 4:46:26

조회수

57798

정석투자 : 안녕하세요 ~ 날씨가 많이 더워졌습니다.                  6/23일 오후 6시에 작성한 6/25일 투자전략 시황에서 세종목                KT&G/다음/대한항공을 단기접근종목으로 말씀드렸습니다.                   수익은 잘 챙겨드셨나요? 주식초보 : 네 ~ 덕분에 지루한 장에 짭짤하게 잘 챙겨먹었습니다^^  주식초보 : 6월말이 거의 끝나가는데 방송중에 언급한 종목 중 기억나는 녀석이 몇놈               있는데...               첫번째는 하이닉스 입니다. <IMG height=475 src="http://file.etomato.com/fund/club/1(211).PNG" width=575 border=0>    5월 중순때 향후 6월말까지 14500원대에서 하이닉스를 매수하게되면 수익이 나지   않는다고 했는데(노란색 표시한 부분) 현재까지 전혀 수익이 날 수 없었고 ~~   두번째로 유한양행 입니다.    <IMG height=475 src="http://file.etomato.com/fund/club/2(154).PNG" width=575 border=0>     175000원 전후로 매수하면 45일동안 물리지 않는 가격대를 형성한다고 했지요 ~   현재까지 절대로 물리지 않는 가격대를 형성하고 있더라구요 ...  세번째로 KT&G 입니다. 모두 저점과 고점 저항 라인의 가격을 모두 맞추었더군요 ~   <IMG height=475 src="http://file.etomato.com/fund/club/3(122).PNG" width=575 border=0>   68500원대 매수후 73500원 매도 , 65000원대는 두달동안 물리지 않는 가격대를 형성한   다고 했고 단기저항가격 72000원 매도....68500원대 ~ 69000원대 매수 단기 73000원   저항가격대...   다음으로는 CJ CGV입니다. 이상하게 1차 목표가로 제시한 21000원 부근에서 맞고 떨어   지는군요 ~ 이제는 그 저항선이 지지선 역할로 바뀌었더군요...   <IMG height=475 src="http://file.etomato.com/fund/club/4(103).PNG" width=575 border=0>      정석투자 : 여기서 중요한 부분이 있습니다. 제가 어떻게 해서 저항가격과 지지가격을               정확히 맞추었는가가 중요한 것이 아니라 왜 ~                저항가격과 지지가격을 설정해주었는가 입니다.                 단기저항/중기저항 , 단기지지/중기지지 가격을 판단하는 것은 투자를 하는데               있어서 매우 중요한 부분이죠 ~ 그러나 그렇게 중요한 것을 우리는 남의 이야               기만 믿고 덜컹 믿어버리는 경우가 있죠..               기술적분석/수급분석/기본적분석등 어느 한곳에 치우치다보면 편견과 자기합               리화가 습관처럼 될 수 있기 때문에 투자의 습관을 잘 갖는것이 중요하죠 ~   정석투자 : 통신주와 관련하여 LG텔레콤을 포트의 10%내외로 반드시 편입하고                이익금의 일부로 소량씩 계속 모아가라고 했죠?                이를테면 " KT&G,다음,대한항공 " 중 단타하여 300만원을 벌었다면                이중에서 50만원정도는 부담없죠 ?               그걸로 계속 LG텔레콤은 모아가세요 ~  주식초보 : 에이 ~ 그러다가 계속 떨어지면 어떻합니까? 정석투자 : 그럼 배당금 받아버리세요 ~ 포트의 10%와 이익금의 20%내외로 사두는데                뭐가 부담되나요 ? <IMG height=475 src="http://file.etomato.com/fund/club/5(57).PNG" width=575 border=0>               주식초보 : 에게 ~ 배당수익률이 1.9% 밖에 되지 않잖아요..배당매력이 없는데... 정석투자 :  그건 과거구요 ~ 현재 LG그룹을 사업진행 내용을 보면 앞으로 배당성향이 높                질겁니다. 지주회사인 LG가 올해 대규모 투자를 해야하는 입장이라 돈이 좀                  필요하거든요...그래서 그 돈을 돈창구인 LG텔레콤에서 배당금으로 더 챙겨갈                것입니다.                 실제로 LG텔레콤에서도 배당성향은 07년 30%수준을 맞춘다고 했잖아요 ~                 앞으로 300원 수준의 배당금은 유입될 것입니다.                 이것이 무엇을 만드냐면 안정장치를 만듭니다. OK?  주식초보 :  포트에 왜 통신주를 10%담는가..이것은 최악의 경우 배당금도 받을 생각을 고                려하여 부담없는 비중내 안정과 타종목의 매매를 통한 안정과 성장의 동시추구                즉 , 자산을 증식시키는데 있어서 " 안정과 성장 " 을 동시에 만족시키기 위해                서는 공격적인 방법만으로는 절대 불가하다는 뜻 이군요 .... 정석투자 : 자 ~ 화제를 돌려보죠...방송을 통해서 현증시는 호재보다는 악재가 노출된               기업을 주목하자고 했습니다. 그런의미에서 대우인터내셔널의 CB발행과 관련               하여 공부하고 실전적용하여 투자전략을 작성하는 방법을 배워보도록 하죠 ~                먼저 지난 6월 24일 오후 5시 11분에 공시내용을 좀 볼까요? 어렵더라도 차근               차근 따라오세요 ~ 쉽게 설명해드릴께요^^               개념부터 이해해보죠..              주식시장에 상장된 기업들이 돈을 마련할 수 있는 방법은 크게 3가지 경우              에요..                                     금융권에서 돈을 빌리는 방법 하나..주식시장에서 주식을 파는경우...이걸 유상              증자라고 하구요...세번째는 채권을 발행하는거에요...이게 회사채구요...              주식하는 사람은 주가가 떨어지면 겁나죠 ? 채권투자하는 사람은 금리가 낮을              경우 불만이 있을거고..그쵸?               이럴때 주식하고 채권하고 묶어버리는거에요..성격을..즉 주식하고 채권의 성              격을 합치는 겁니다.                주식 + 채권 = CB(전환사채),BW(신주인수권 부사채),EB,이익참가부사채등               이 있어요...               즉 오늘 배우는 CB는 주식과 채권의 성격을 가진 녀석 중 한녀석이라고 보면               되죠...               CB(전환사채) = 사채(회사의 채권)을 전환해준다..뭘로 ? 주식으로 이렇게                                     정리하세요...                그럼 ..이쯤해서 공시내용을 직접 파헤쳐 봅시다.    <IMG height=775 src="http://file.etomato.com/fund/club/3(126).PNG" width=575 border=0>    주식초보 : 당체 무슨소리인지 모르겠어요 ~ 정석투자 : CB나오면 일단 8번 보세요..거기에 공모인지 사모인지를 체크합니다. 주식초보 : 사모라고 나오는데요 ? 정석투자 : 사모인 것으로 보아서 유가증권의 매각 대상이 50명 미만인 것을 알수 있죠..               그리고 사모이니까 최소 발행 1년부터 전환이 가능하죠..채권에서 주식으로               전환시키는게 최소 1년부터 가능합니다.(공모는 1개월뒤)               근데 7번보면 사채권자 조기상환 청구권(Put Option)을 보면 발행일로 부터                2년째 되는 날이죠 ? 이때 원금의 104.16%이고..그쵸 ?               즉 , 채권을 주식으로 전환시켜 주식의 가치가 희석되는데 적어도 2년이상의               시간이 필요하다는 거죠... 그럼 이것과 관련된 뉴스는 ?  <IMG height=350 src="http://file.etomato.com/fund/club/2(156).PNG" width=575 border=0> 정석투자 : 주식수가 10.3% 증가하는 것은 2년뒤의 일이기 때문에 지금 주주가치가               희석된다고 보는 것은 적절하지 않다고 봅니다.                채권금리를 보면 표면이자율은 3.25%죠 ? 그리고 6번 이자지급보면 6개월째               되는 날 후급이라고 써있고..               즉 ,6개월마다 전환사채 매수한 사람한테 3.25%의 금리를 준다는 겁니다.                물가상승률도 안되겠군요...               그런데요 이사람은 왜 참여했을까요?               9번 전환가액을 보면 이사람은 채권을 주식으로 전환시킬 때 가격이 36985               원입니다. 앞으로 대우인터내셔널이 이가격을 넘지 못하면 이사람은 만기때               고작 5.25%의 수익을 얻게되죠..                 CB가 가지고 있는 특징을 우리는 이렇게 해석하도록 해요 ~               CB를 발행하면 우선 채권의 형태로 발행되어 재무재표상에서는 부채가               비율이 증가하는가 정도로 이해하는 것 그이상 그이하도 없다.               다만 이것이 대우인터내셔널의 주가가 오른 후 채권이 주식으로 전환될 때               부채는 사라지고 주식수는 증가하며 이때 주주의 가치가 희석되는 것이지요! 주식초보 : 음 ..그렇군요 ~근데 여기서 궁금한거 한가지 ..질문요...뉴스기사보면 주식수                가 10.3% 증가한 다는 것을 어떻게 알았죠?                 정석투자 : 아 ~ 그건요 ~ 사채의 권면총액을 전환가액으로 나누면 되요..그거랑 발행총수                랑 비교하면 되겠죠 ~                사채의 권면총액 384,300,000,000원   / 전환가액 : 36,985원  주식초보 : 아항 ~ 그렇군요 ~ 생각보다 어렵지는 않군요.. 정석투자 : 결론을 내려봅시다.                      사야할까요 사야하지 말아야 할까요 ?  주식초보 : 얼마까지 빠질지는 정확히 모르지만 중기로 접근하면 대박날 수도               있을 듯... 정석투자 : 중기로는 34000원에 매도한다고 생각하고 분할매수 어때요? <IMG height=475 src="http://file.etomato.com/fund/club/1(214).PNG" width=575 border=0>                    정석투자 : 노란색으로 표시한 부분은 기관들이 가져간 것인데요..가격대로는                26900원이거든요 ~  종가로 이가격 깨지면 아래쪽으로 22700원까지                가격을 열어놓고 분할매수 하신 후 목표가는 34000원을 제시합니다.           주식초보 : 포트Max랑 현금과 주식비율의 적당선도 제시해주세요  ~ 정석투자 : 포트Max는 20%로 하겠습니다. 한꺼번에 매수하지 마시고..시장이 출렁거리면               한순간에 우량주도 맛가니까 항상 현금과 주식비율은 박스권내에서는 6:4가               좋겠어요 ..               저는 1차로 매수가 들어갔는데 ~ 여러분들도 투자계획 잘 세워서 성공투자               하시기 바랍니다.


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