어제 게릴라 공개방송에서도 언급했고 투자전략을 통해서도 이야기 했지만 반도체 보다는 기계 업종을 사라고 조언했다. 그런데도 불구하고 아직도 IT 가 바닥을 통과 했다느니 하이닉스가 저평가 라느니 이러한 이야기들을 시장에서 하고 있는데, 누구를 물맥일라고 그런 근거없는 리포트들을 쓰고 있는지 어이가 없을 정도이다. 어제도 미국시장에서 제일 많이 폭락한 업종은 전기전자 업종이다. 우리나라가 아무리 IT 강국이라지만, 그래도 미국시장의 흐름에는 여전히 민감하다. 그래서 여전히 미국에서의 흐름이 다음날 우리나라에까지 영향을 미치기도 한다.

위의 그림은 미국의 테크놀로지 기업들을 세부적으로 펼쳐놓은 마켓카펫인데 우리도 흔히 알 수 있는 기업중에서 마이크론(MU) 이 크게 폭락하였고, 퀼컴(QCOM) 이나 텍사스 인스트루먼트(TXN), 그리고 AMD 까지도 크게 하락하였다. 최근 미국시장이 탄력적인 반등이 나왔음에도 불구하고 이렇다 할만한 반등 한번 보여주지 못하고 급락을 이어가고 있는 것이다. 말 그대로 최근의 상승은 그저 기술적 반등일 뿐이었다.

위의 기업들은 우리나라 IT 기업들하고도 밀접하게 연관이 있는 미국의 상장 회사들 이다. 우리나라의 IT 산업은 대부분 메모리쪽과 LCD, 그리고 휴대폰 쪽이 주력인데 위의 회사들이 모두 관련된 유사한 회사들이다. 그런데 아날로그 디바이스부터 시작하여 마이크론, AMD, 리니어 테크 등 대부분의 기업들이 반등 한번 제대로 나와주지 못한 상황에서 급락하고 있고 이것은 IT 업황이 생각보다 부진하다는 점을 말해주는 것과 다름이 없다. 그래서 예전부터 계속 반도체 보다는 기계업종을 사야 된다고 언급했던 것이다.

사람들은 자꾸 하이닉스를 두고 예전과는 다르게 기업 체질이 많이 변했기 때문에 지금과 같은 D램 가격 하락에도 불구하고 잘 버틸 것이라는 이야기를 한다. 그리고 단순히 차트 하나만 가지고 바닥을 논하는 사람들도 있다. 그런데 한가지 알아두어야 할 점은, 하이닉스가 기업 체질이 과거 주가 200원 300원 할적의 시절보다 바뀐건 확실하지만, D램 업황 역시 예전만 못하다는 것이다. 최근 필자는 DDR3 2GB 메모리를 인터넷에서 14000원을 주고 구입했다. 이 이야기를 하면 깜짝 놀라는 사람들이 있는데, 그만큼 메모리 가격이 엄청나게 싸기 때문이다. 예전에 128MB 니 256MB 메모리를 사러 10만원돈을 들고 다녔던 적을 생각하면 엄청나게 싸다. 그리고 그때의 10만원과 지금의 10만원은 화폐가치가 다르기 때문에 지금의 메모리 가격은 과거 대비해서 수십배 이상 싸졌다고 볼 수가 있는 것이다.

뭐 여러가지 근거들을 예로 들 수 있겠지만 일단 중요한 것은 D램 중심의 사업은 매력이 떨어진다는 것이다. 삼성전자 같은 경우야 워낙 캐파도 크고, D램 뿐만 아니라 여러가지의 수익사업을 가지고 있기 때문에 문제가 없는데 하이닉스 같은 경우는 뭔가 새로운 수익모델을 찾지 않는 이상 어려울 수가 있다. 메모리 가격의 회복이 예상보다 늦어지고 있고, 여기서 더 하락하게 된다면 하반기 수익성 회복은 기본이요 가이던스에서 제시하는 예상 영업이익도 달성하기가 어렵다. 그런 것들이 선반영되면 주가는 더 내려갈 가능성이 있다는 것이다.

기술적으로는 지금 저점이 깨지면 대량 매물이 출회될 수 있는 자리이다. 신용물량 뿐만 아니라 기관 및 외국인들이 가지고 있는 물량이 일정 가격 기준을 벗어나면서 손절 물량으로 출회가 된다는 것이다. 그런 타이밍이 한번 오면 아마 저점이 될 수도 있겠지만, 저점 찍은 이후 반등이 온다고 하더라도 의미 있는 반등이라고는 볼 수가 없을 것이다. 기술적 흐름만 보고 자꾸 저점이라 하지 말고, D램의 활용도가 높아지는 관련 사업의 업황을 확인하고 메모리 가격의 의미있는 반등이 나오는 것을 확인하고 매수하는게 좀 더 안전할 것이라 판단된다. (D램 생산하는 기업들이 싹다 생산 중단하고 부도처리 되거나...)

** 위의 계좌는 VIP 회원님의 매매내역을 캡쳐한 화면입니다. 종목은 <SK컴즈> 입니다.

# 조용구 투자클럽에서는 기업 펀더멘털을 토대로 하여 발굴된 투자 유망종목을 제시해 드리고 있으니 매수편입하시고 수익 보시기 바랍니다.

# 조용구 투자클럽에서는 멀티인아웃에서 진단요청 이후 답변을 받지 못하신 분들을 위해 진단 게시판을 운영하고 있으니 참고 바랍니다. 진단 내용은 텍스트 문서로 작성되어 전달됩니다.

가입후 무료SMS 를 등록하시면 유익한 투자정보를 전달해 드립니다.