최근 이탈리아 재정위기부터 시작하여 미국의 신용등급 강등 경고까지 나오고 있는 가운데에 오히려 주가는 연일 강세를 이어가면서 중소형주 중심으로 신고가 행진이 이어지고 있는 상황이다. 미국시장에서도 지표들은 부진했지만 유가를 비롯한 원자재가 상승하고, 개별 기업들의 실적호전이 이어지면서 지난 금요일 강세 마감 되었다.

지난 금요일 발표된 지표들은 다소 부정적이었다. 엠파이어지역의 제조업 경기는 회복되지 못한 것으로 확인 되었고, 설비가동률 역시 예상치를 하회하였다. 그리고 무엇보다도 미시건 대학에서 집계하는 소비심리지수가 예상보다 크게 위축되어서 향후 시장에 부정적인 영향을 행사할 수 있는 부분이 된다. 설비가동률 같은 경우는 예상치를 하회하긴 했으나 기준치 이상에서 움직이고 있기 때문에 문제 될게 없어 보인다.

소비심리지수 라는 것은 현재의 경기 상황과 향후의 경기에 대한 기대치를 합산해서 발표하는 것인데, 현재의 경기상황도 악화되었고 향후 경기에 대해서도 기대감이 적어진 것으로 보여진다. 현재 경기 상황은 그렇다 치더라도 향후의 경기가 악화될 것이라 본다면 소비가 위축되면서 경기가 침체현상을 나타낼 수 있게 된다. 그러니 향후에 발표될 소비지표를 관심있게 지켜봐야 한다.

기존에도 꾸준히 언급했던 부분이지만 지수 자체는 정체될 수도 있다. 하지만 위의 그림에서 보는 바와 같이 중소형주들의 강세는 꾸준히 이어질 가능성이 크다. 기관들 역시도 대형주 플레이에서 점점 밑으로 내려온느 분위기이고, 중소형주들이 오랜기간 소외가 되었기 때문에 그간 소외되었던것 이상으로 강세를 나타낼 가능성이 크다. 그러니 개인투자자들 입장에서는 10~20% 수익이 아닌 100~200% 의 수익을 겨냥할 수 있는 타이밍인 것이다.

요즘 미국 신용등급 강등에 대한 이야기가 많다. 미국이 망하느니 어쩐다느니 부정적인 이야기가 많아서 심리가 불안한 것은 사실이지만, 너무 걱정할 필요가 없다. 지금 돈을 빌려 쓸수 있는 만큼 다 빌려 써서 더이상 돈을 빌리지 못하는 상황인데 결국은 한도를 상향하는 쪽으로 방향을 잡을 것이다. 물론, 그 과정에서 진통이 없을 수는 없다.

한도를 상향시키는 대신에 조건을 걸었는데, 수입을 늘리거나 지출을 줄이던지 해서 적자를 줄이라는 소리이다. 민주당 쪽에서는 세금을 올려가지고 기업의 부담을 늘리는 대신에 복지 지출은 유지하자는 입장이고, 공화당 쪽에서는 세금은 절대 올릴 수 없고 복지 지출을 줄여서 재정적자를 줄이자는 입장이다. 미국의 재정적자 위기를 두고 이렇게 정치적인 부분이 개입되어 있어서 쉽게 해결이 되지는 못할 것이지만, 결국은 합의점을 찾아내서 해결이 될 것으로 본다.

그리고 혹시라도 잘못되서 미국의 신용등급이 낮아지게 되면 그때는 미국의 채권 가격도 내릴 것이고, 화폐 가치 역시 하락할 것이다. 그렇게 되면 사람들은 미국의 채권이나 달러를 보유하기 보다는 다른 자산을 선택하게 될 것인데, 그렇게 되면 결국은 또 원자재나 상품, 주식 등에 자금이 몰리게 된다. 아니면 뭐 달러 자산이 아닌 해외의 다른 자산에 투자를 하려고 할 것이다. 그러니 모로가든 일단 주식투자를 하는데에는 문제가 없다는 것이다. 이러한 이슈들을 두고 시세 변동이 나타날 수는 있겠으나 성급하게 대응할 필요가 없다.

더 세부적으로 이야기를 하면 길어질 수가 있겠는데 결론만 이야기 한다면 너무 걱정할 필요가 없다는 것이다. 위에 언급한데로 지수는 당분간 박스권에서 정체되거나 혹은 천천히 오르는 흐름을 나타낼 가능성이 크지만, 그 과정에서 그간 소외되었던 중소형주들의 탄력적인 흐름은 지속될 것으로 전망된다. 기업의 가치를 평가해보고 그 가치 대비해서 저평가 되었다면 적극적으로 투자를 진행해 나가도 무리가 없을 것이다.

** 위의 계좌는 VIP 회원님의 매매내역을 캡쳐한 화면입니다. 종목은 성진지오텍, 차바이오앤 입니다.

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