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김상오의 마켓밸런스
이슈 1 : 북한, 문제는 불확실성
천안함 침몰 사건 2010. 3. 26
3/26 주가 +0.55%, 3/27 주가 -0.05%, 4월 주가 +2.88% (코스피 기준)
연평도 포격 사건 2010. 11. 23
11/23 주가 -0.79%, 11/24 주가 -0.15%, 12월 주가 +7.68% (코스피 기준)
위의 사례에서 보듯이 최근 북한이 도발을 일삼았음에도 불구하고 주가는
빠른 안정과 상승을 이루어내고 있음을 알 수 있다.
그런데 최근 북한 문제에 있어서는 조정이 오래가는데, 그 이유와 해결점은?
2010년 북한의 도발과 최근 대북 이슈의 가장 큰 차이점을 분석해 본다.
2010년 3월과 11월 두 사건은 북한이 실질적인 도발을 일으켰다는 것이고
지금은 말로만 도발을 감행하고 있다는 것이다. 이는 불확실성의 문제라고 본다.
주가가 가장 싫어하는 것이 불확실성임을 이번 사태를 통해서 증명을 해 주고 있는
것인데, 그렇다면 대북문제에 있어 불확실성의 해소가 필요함을 인지할 수 있다.
이번 미국 국무장관의 한중일 3국 방문이 북한 관련 불확실성 해소의 단초가
되기를 기대해 본다.
이슈 2 : 1930p 지지와 이탈 전략
대북 관련 이슈의 불똥이 어디로 튈지 모르는 상황이라 시장의 불편함이 크다.
투자심리의 불안감이 클 때는 선을 정하고 전략을 취하는 것이 바람직하다.
현시점에서예상되는기술적시나리오는두 가지이다.
첫 번째는 KOSPI가 1930p를 지켜내며 박스권을 유지하는 경우이다.
이 경우에 시장이 인식하는 바와 기대하는 바는 아래 요인이 될 것이다.
1) 삼성전자가 이익모멘텀을 기반으로 상승추세를 지속(지수방어)
2) 국내기관이 저가 매수에 나서 완충 역할(수급공백해소)
3) 소외 종목들의 추가 하락 제한과 기술적반등(셀링-클라이맥스)
두 번째 시나리오와 둘 중 어느 전략을 취해야 할 것인지?
두 번째는 KOSPI가 1930p를이탈하며추가하락하는경우이다.
이 경우, 아래 요인에서 추가 하락을 감지하고 대처한다.
1) 대북리스크가 고조되며 원화약세가 가파르게 진행(외국인매도확대)
2) 삼성전자가 기술적 지지선(상승추세선)을 이탈하며 투자심리 악화
4월 중 박스권(1930~2030P)을 유지하는 시나리오 가능성에 1차적인 관심을 가진다.
다만 기술적으로 반등 폭은 크지 않을 것이다. 이탈시 2차 전략도 염두에 둔다.
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