김상오의 마켓밸런스
이슈 1 : '세금절벽' 이후 주가는 상승
지난 10월 주가의 조정이 있었고 12월도 1~2차례 조정은 예상 된다.
조정의 빌미는 '재정절벽'이 경제 전반에 미칠 불확실성이 여전히 존재하는 것.
배당소득세율과 자본이득세율 인상으로 대변되는 이른바 '세금절벽'의 문제.
부정적 이슈는 세율 인상 전에 수익을 확정짖기 위한 매도세 출회 가능성이 있고
긍정적 이슈는 9월 고점 이후 세금 부담에 따른 매도세가 주가에 기반영 가능성.
과거 사례를 통하여 '세금절벽' 이후 주가의 흐름을 전망해 본다.
1986년과 1993에 자본이득세 20%→28%, 배당소득세 31%→39.6% 각각 인상.
당시 주가 흐름을 보면 두 국명 모두 법안이 공표되긴 전에서는 우려 반영으로 조정.
그러나 오히려 법안이 발효된 해에는 세금과 상관없이 주가는 상승하는 모습.
12월 '세금절벽' 이슈 부각에 의한 주가 조정은 매수의 기회가 될 것으로 본다.
12월 현재 미국내 전문가들의 시각은 어떤지?
골드만삭스의 이코노미스트들은 미국 경제가 내년에 맞게 될 몇 가지 전환점을 예고.
내년 하반기 미국 경제가 금융위기 이후 처음으로 성장 속도를 가속화할 것으로 전망.
'재정 장애'의 종료와 함께 민간 부문의 선전에 힘입어 경제 성장이 가능할 것으로 분석.
아울러 내년에 투자할 만한 유망주로 대형은행을 꼽았다.
경제 회복과 주택시장 개선, 통화정책의 효과 발휘 등을 근거로 선정.
이슈 2 : 코스피 강세, 코스닥 약세
11월 코스피 전월대비 1.09% 상승, 코스닥 1.76% 하락
12월 코스피 전월대비 1.27% 상승, 코스닥 1.96% 하락
10월까지 거래소 시장과 코스닥 시장의 지수는 동조화 현상을 보였으나
11월 이후 비동조화 현상이 나타나고 있는데 가장 주된 요인은 기관의 수급 때문.
기관은 11월 저점 이후 지난 3주간 코스피에서 매수 우위, 코스닥은 매도 우위.
외국인은 같은 기간 코스피에서 매수 우위, 코스닥은 혼조 양상 속에 소폭 매도 우위.
남은 12월의 투자전력은?
12월 전반적으로 여전히 코스피 대형주와 중형주의 강세 흐름 예상.
다만 코스피의 쉬는 구간에 코스닥이나 코스피 소형주들의 강한 반등 예상.
지난주까지 코스피 대형주 위주로 공략을 펼쳤는데
이번주는 중소형주 비중을 일부 편입. 보유 기간은 단기로 접근.
오늘의 이슈 -> 이슈2
코스피 : 삼성증권, OCI
코스닥 : 하나마이크론, 덕산하이메탈