지금의 장세는 수급에서 단초를 찾아야 합니다.
원인은 수급에 있는데 대책은 다른 곳에서 찾는다면
다시 한번 길을 잃을 수 있습니다.

한번 헝클어진 실타래를 풀기란 싶지 않습니다.
그러나 실끝을 찾아서 인내와 여유를 가지고
조금씩 풀어나가다 보면 어느 듯 풀어져 있음을 알 수 있습니다.

금번 시장의 급락 원인은 외국인의 매도입니다.
1월 들어서만 6조7천억원의 매도 물량을 쏟아 냈습니다.

수급적으로..
2008년 1월의 장세는 외국인과 기관의 치열한 전쟁터입니다.

기관들은..
'여기서(1600p) 더 밀리면 죽음이다' 라는 각오로 힘겨운 싸움을 하고 있습니다.
실질적으로 단기간에 1600 포인를 지지 못한다면 펀드환매에 직면할 수 있다는
위기감이 있습니다. 이는 수급적으로 또 하나의 큰 악재가 될 것임을
누구보다 잘 알고 있기에 배수의 진을 치고 막아 내고 있습니다.
그러하기에 실탄의 보유 여부를 확인할 겨를도 없이 결사항쟁을 하고 있는 듯 합니다.
그러나 지지선을 지키기 위해 너무 많은 힘을 소진하다 보면
차후 외국인의 눈치만 봐야하는 지경에 이를 수도 있습니다.

그러나 외국인들은..
아직도 수익실현 물량을 쏟아 내고 있습니다.
외국인은 주식시장에서 피도 눈물도 없습니다.
사실 전쟁터에서 정이란 통하지 않습니다.
우리네 정서상 '해도 해도 너무 하네, 이제 그만 좀 팔지' 이지만
그네들은 주식을 하는 목적이 이익추구에 있지,
기관과 개인들의 사정을 봐주거나 수익을 안겨주는데 있지 않습니다.

냉철하게 그네들을 바로 보고 대처하지 않으면
기실 주식시장에서 수익얻기란 쉽지 않습니다.
우리가 수익을 낸다는 것은 그들이 주식투자에서 잃는다는 뜻인데
그들은 수익도 수익이지만 무엇보다 손실보는 것을 죽기보다 싫어합니다.

그러나 이제 그 실타래의 끝은 찾았다고 봅니다.
원인이 외국인의 매도에 있었기에
대책도 외국인의 수급에서 찾아야 하는데
미국 FRB의 75bp(basis points) 금리 인하가 첫번째 단초가 될 공산이 큽니다.

원래 29~30일로 예정되었던 발표를 28일 전에 했다는 것은
두번째 단초가 될 부시행정부의 연두교서 발표의 파급효과를
극대화하기 위한 조치로 볼 수 있습니다.

그렇다면 미국시장은 최소한 28일까지는
일정부분 상승여력을 가지고 있다는 판단입니다.

우리 시장이 추가 상승 여부도 여기에서 찾아야 할 것 입니다.
좀 더 정확히 표현하면 두번째 단초를 포인트로 한
외국인의 적극적 매수 또는 소극적 매도의 수급 요인에서
시장의 반등다운 반등이 나오리라 봅니다.

시장이 장중 혼조 양상을 보이더라도 1600p 지지시 보유전략입니다.
공략 가능 종목은 07.4분기, 08.1분기 실적이 양호한 종목 중에서
낙폭과대주로 접근하시면 상대적 상승 폭이 클 것으로 봅니다.

감사합니다.

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