김상오의 마켓밸런스
이슈 1 : 선진국 위주, 실물 경기 회복 조짐
선진국들의 경기가 미국과 일본을 중심으로 차츰 개선되고 있는 것으로 나타났다.
재정위기로 침체를 겪고 있는 유로존(유로화 사용 17개국) 경제도 바닥을 치고 반등하기
시작한 것으로 조사됐다. 경제협력개발기구(OECD)가 내놓은 월간 보고서에서 지난 1월
34개 회원국의 종합 경기선행지수(CLI)가 전달에 비해 0.1포인트 상승한 100.4로 2011년
6월 이후 최고치를 기록했다고 밝혔다. 이 지수는 앞으로 6개월간의 경기 전망을 반영한다.
100 이상이면 경기가 확장 국면인 것을 뜻한다.
미국은 다른 선진국에 비해 상대적으로 높은 100.9를 유지했다.
유로존의 지수도 99.7로 전달보다 0.1포인트 상승했다. 유로존의 최대 경제국인 독일의
지수가 수출 호조에 힘입어 99.2에서 99.6으로 뛴 것이 유로존 전체에 도움이 됐다.
프랑스와 이탈리아도 각각 0.1포인트씩 늘어났다. “두 나라의 경제가 더는 가라앉지 않고
있음을 보여주는 것”이라고 OECD는 분석했다.
실물 경기 회복과 주가의 상관관계는?
실물 경기의 회복 국면에서 주가의 고점이 형성된다. 그래서 실물 경기 회복 시그널은
매도타이밍을 잡는데 대단히 중요하다. 아직 수치상으로 완전한 회복단계에는 진입하지
않았다는 판단이기에 주식 매수와 보유 전략을 취한다.
이슈 2 : 코스피, 상승쐐기형 패턴
시장의 조정이 투자자의 심리를 불안하게 만들고 있다.
여러 가지 가능성을 파악하고 최종 결론에 도달해 본다.
1. 코스피 조정은 추세 하락으로 접어 드는 것인가?
2. 아니면 불안 심리를 조장한 후에 저가 매수에 나서기 위함인가?
3. 어제 코스닥의 조정은 상승의 끝을 알리는 신호탄인가?
4. 그 동안 상승에 따른 일시적인 단기 조정인가?
위 네 가지 경우에서 우리가 주목해야 할 부분은 어디일까?
코스피 지수를 가지고 추세를 파악해 보면, 작년 7월, 11월, 2013년 2월의 저점 연결에서
정확한 추세선이 나온다. 여기에 2012년 9월과 2013년 3월을 고점을 연결하면 상승쐐기형
패턴이 형성되고 있음을 알 수 있다. 이 경우 코스피의 하단 지지 라인은 1965p 가 된다.
그래서 위의 네 가지 경우 중 우선 2번의 경우에 포커스를 맞추는 전략을 취한다.
만약, 코스피 기준으로 1950p 를 이탈한다면 보수적 전략으로 접근한다.
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