어제 미국증시에서는 버냉키 발언의 번복으로 인해 기술주 및 소재주 중심으로 하락 마감 되었다. 투자전략을 통해서 지속적으로 언급했듯이 기술주는 지금 절대로 매매할 구간도 아니고 하이닉스를 중심으로 하여 지금 기술주는 바닥이라 보기가 어려우니 반도체 보다는 기계 업종에 관심을 가질 때이다. 이러한 부분에 대해서는 이제 더 설명하면 잔소리가 될 것이다.

전일 미국증시에서 하락한 기술주들을 본다면 일정부분 D램 산업과 관련이 깊은 부분이 많다. D램의 활용용도가 점점 떨어지고 있다는 증거중 하나이다. 오늘 증권사 리포트를 보니 D램 가격 바닥이 멀지 않았다고 하는데.. 작년부터 들었던 소리라 지겹다. 도대체 언제 바닥이란 말인가?

지금 D램 메모리 가격이 바닥이라고 이야기 하는 사람들은 논리가 충분치 못하다. D램 가격이 상승할만한 논리적 근거를 제시해야 하는데 전혀 그렇지 못하다는 것이다. 대부분 그냥 '많이 떨어졌으니까' 올라야 한다 이거다. 그것만으로는 D램 메모리 가격이 오를 것이라 확신하기는 어렵다. 그렇기 때문에 하이닉스를 비롯한 IT 기업들은 업황이 회복되는것을 확인하고 들어가는게 더 안전하다는 것이다. 괜히 들어가서 맘고생 할 필요가 없다.

메모리 가격은 위와 같이 멈추지 않고 지속적인 하락중이며 하이닉스의 주가도 우려했던 단기 바닥이 붕괴되었다. 어제 기관들의 대량 매도가 있었는데 이것 역시 어느정도 예상했었던 부분이다. 단기 바닥이 깨지면 기관들은 기계적으로 대응을 하기 때문에 로스컷 매물이 나올 수 밖에 없다. 여기서 만약 주가가 더 빠지게 되면 로스컷 물량이 추가적으로 출회될 가능성이 크기 때문에 주의를 해야 한다.

그리고 어제 버냉키가 발언을 번복해서 주가가 요동을 쳤는데, 사실 3차 양적완화에 대한 계획이 지금 당장 없다는 것은 좋은 내용이다. 3차 양적완화를 지금 당장 시행하겠다는 것은 지금 경기가 좋지 않다는 것을 시인하는 것이나 마찬가지이다. 그렇다면 예전 버냉키가 이야기한 '소프트패치' 국면이라는 말은 거짓말이 되어버리고 '더블딥' 으로 가고 있다는 뜻이나 마찬가지이다.

즉, 지금 당장 3차 양적완화에 대한 계획이 없다는 것은 지금 경기가 최악의 상황이 아니라는 것이고 최근 지표를 봐도 알 수 듯이 지금은 굳이 3차 양적완화를 시행해 봐야 큰 효과를 보기 어렵다는 것이다. 돈줄도 상황을 봐서 적당히 풀어야지 지금 상황에서 무분별 하게 풀어버리면 오히려 시장은 혼란에 빠지게 된다. 안그래도 제로 금리 수준에서 물가는 꾸준히 오르고 있기 때문에 여기서 돈줄을 더 풀러버리면 오히려 역효과가 난다.

전일 발표된 경제지표 역시 그리 돋보이지는 않지만 그래도 전망치 대비해서는 호전되어 발표가 됐다. 소매판매 같은 경우는 0.1% 증가했다고 발표되었으며, 다소 만김하게 반응하는 주간 신규실업청구수당건수 같은 경우는 예상보다 감소한 40만5천명으로 집계 되어 발표됐다. 고용이 그래도 개선되고 있다는 점을 확인시켜 주고 있는 것이다. 오늘 저녁에는 설비가동률부터 시작해서 엠파이어 지역의 제조업 지수, 미시건 대학에서 집계하는 소비심리 지수가 발표되는데 경기선행지표 보다 더 중요한게 설비가동률 이다. 전월대비 개선될 것이라 예상은 하고 있는데 전망치 대로만 발표된다면 지금 경기는 결코 거꾸로 가고 있다 말할 수 없다.

시장은 옵션만기에 2080~2120 범주를 벗어나 2130 에 마감이 되었는데 오버슈팅을 했기 때문에 일정수준 반납이 필요하다. 물론 만기가 지났기 때문에 2080~2120 박스에서 벗어나는 흐름이 전개되겠지만 일단 미국증시 하락이 아니라고 하더라도 우리나라는 좀 내려와야 한다. 단기간에는 지루한 박스권 기간 조정과 함께 중소형 개별주들의 약진이 지속될 것인만큼 중대형주의 투자비중은 낮추고 그간 소외되었던 중소형 개별주에 관심을 가지는 전략이 유효할 것이다.

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