지난주 우리 시장은 극심한 장 중 변동성을 보여주고 었습니다

화요일은 장 초반 플러스 2%대에서 마이너스 5%대 까지 수직 하락하며 엄청난 하락 압력을 보여 주었으며 수요일은 정 반대로 2%대 상승 출발 후 2%대의 상승으로 마감 했는데 이 상승은 금요일 아침장 까지 이어지며 8천 포인트를 뚫어내는 기염을 토하기도 했으나 이후 또다시 급락하며 하락 사이드카 까지 발동된 모습 이였습니다

이번 하락은 급등 후 변동성이 극심했던 25년 11월과 이란 전쟁이 발발한 지난 3월 시장을 연상시킬 만큼 강력한 것이고 주말 마감된 미국 시장도 비교적 큰 폭으로 하락하여 지금쯤 투자자들은 머릿속이 복잡할 것으로 생각됩니다

미국 국채금리 또한 2년물과 10년물 모두 10bp이상 상승하며 시장의 불안감을 자극하고 있는 상황이기 때문에 변동성 확대 및 조정 가능성을 염두에 두지 않을 수 없을듯 합니다

그동안 너무 빠른 속도로 상승한 우리 시장은 여러가지 불확실성으로 가장 부진했던 1년전 지수에 비하면 지금은 그때보다 200% 이상 상승하였으니 이는 IMF를 극복하는 과정에서 나타난 지수 상승 이후로 본 적이 없는 역대급 상승이였습니다

이런 급등은 차익실현 욕구를 자극하였으며 아래 그림에서 확인할 수 있듯이 4월 잠깐 매수로 돌아섰던 외국인들은 5월 절반 정도의 거래가 진행 되었음에도 현 선물시장 합산 37조 이상을 매도하며 어쩌면 3월의 46조 이상 매도 규모를 뛰어 넘을수도 있는 상황 입니다

또 미,중 정상회담에서 별다른 성과를 내지 못한 트럼프가 이란 전쟁에서 어떤일을 벌일지도 모른다는 불안감도 시장의 변동성을 자극할 수 있는 내용 입니다

따라서 단기적으로는 어느정도 변동성 확대 및 조정 가능성이 있는 시장으로 볼 수 있겠습니다

하지만 어느정도 시간이 흘러 매물 소화가 진행 된다면 또 다시 긍정적인 흐름으로 복귀할 수 있을 것으로 생각되니 이 시간을 지혜롭게 보내는 것이 필요해 보입니다

가장 큰 근거는 주식 시장은 미래 가치를 반영하고 그 방향으로 가는 것인데 주가가 과도하게 비싸지 않은 수준이라면 결국 시장은 매물을 극복할 수 있기 때문 입니다

그렇다면 우리 시장의 현재 상황을 짚어 본다면 시장의 큰 그림을 그릴 수 있을 것이니 이 부분에 대해 확인해 본다면 보다 정확하게 방향을 예측할 수 있을 것입니다

위 그림은 제가 5월 17일 KRX사이트에서 확인한 상장기업 현황 입니다

코스피 시가총액은 6,135조, 코스닥 시가총액은 630조 수준으로 집계되어 있는데 코스피 상장사 전체 영업이익이 200조원 수준에 있을때 코스피 시가총액은 2천조 수준이였고 올해 코스피 상장기업 합산 영업 이익이 적게는 700조, 많게는 800조원 이상의 영업이익이 전망되고 있으니 지금의 주가 수준은 비싼것이 아니라 볼 수 있을 것입니다

또 일부 증권사에서 나오는 27년 영업이익 전망치는 1천조를 넘기는 수준까지 나오고 있는것이 현실이니 미국의 경기 침체나 예상할 수 없는 위험이 갑자기 나타나 실적 전망치를 훼손 시키지 않는다면 시장은 우상향 하는 궤적을 그릴 것으로 볼 수 있습니다

앞서 말씀 드렸듯이 단기적인 변동성은 있을 수 있는 상황이지만 숫자라는 가장 정확한 데이터를 적용해 보면 조정이 있더라도 그 조정을 기회로 만들수 있는 지혜가 필요해 보이며 그동안 비싸서 사지 못했던 좋은 주식을 담을 수 있는 자리가 될수 있으니 충분한 조정이 나온 이후에는 기회를 노려 볼 수도 있을 것입니다

단기적으로는 다소 혼란 스러운 모습도 나올수 있지만 현명하게 판단하시기 바라며 오늘 투자 전략은 여기까지 하겠습니다

항상 성공투자 하시기 바랍니다

감사 합니다