지난주 후반부터 금요일 장 초반 까지는 투자자들이 공포를 느낄만한 시장 이였던거 같습니다

그도 그럴것이 이전부터 시장은 삼성전자와 sk하이닉스를 제외하면 대부분의 종목들이 이미 상당기간에 걸처 급락한데 이어 그동안 시장의 버팀목 였던던 이 두종목 마저도 메타발 잡음으로 급락 하였으니 무서운 것도 무리는 아니였을 것입니다

하지만 위 삼성전자의 일봉에서도 알 수 있듯이 시장은 때때로 투자자들을 시험에 들게 하는데 삼성전자만 하더라도 올해만 해도 수차례 고통스러운 흐름을 보여 주는 구간이 있었습니다

이런 구간에서 확실한 근거를 갖고 투자하지 않거나 무리하게 추격매수에 신용거래 까지 감행한 투자자들이 희생양이 되곤 합니다

최근 시장의 변동성이 너무 커진 상황이라 대부분의 투자자들이 당황스러웠을 것인데 이 부분에 대해서는 역사적 변동성과 풋-콜 레이쇼등의 데이터 화면을 보여 드리면서 마켓필에서 급등과 급락은 반복 하겠지만 방향성은 없어 단기간에 급등락 하겠지만 어느정도 기간을 보면 큰 변화는 없을 것이라 말씀 드렸는데 지난주 엄청나게 많이 움직인것 같지만 월요일 시가와 금요일 종가를 비교해 보면 차이는 245pt정도 수준이니 말씀 드린데로 흘러간 모습입니다

물론 시간 관계상 지표의 개념 같은 부분을 자세히 설명 드릴수는 없었고 대부분이 모르는 지표라 듣는 분들은 다소 낫설기는 했겠지만 말입니다...

위 그림은 역사적 변동성을 나타낸 차트인데 간략하게 설명 드리면 역사적 변동성(HV)은 과거 가격 데이터에서 수익률 표준 편차를 구해 시장이 얼마나 변동성이 있었는지를 나타낸 지표 입니다

위 차트에서 보면 옵션 가격에서 역산해 구한 내재변동성(IV)이 5월부터 130을 돌파후 그정도 수준에서 세번의 고점을 기록 했는데 이는 이전에서 없었고 향후에도 보기 어려울듯한 기록적인 수치 입니다

잘 이해 안되시는 분들은 구지 이해 하려고 애쓰실 필요는 없으며 변동성이 너무 커졌구나 하는것만 기억 하셔도 되겠습니다

또 풋-콜 레이쇼도 중요한 지표 이지만 현물 투자자들이 파생 시장의 지표까지 보기에는 지나치게 복잡한 측면이 있으니 이정도 까지만 하고 결론으로 이어 가겠습니다

제가 사람의 인생과 주식 시장이 너무 많이 닮아 있다는 말씀을 자주 드리는데요...

살다보면 더 없이 행복한 화양연화의 시기도 있고 죽을만큼 어려운 시기도 있습니다

하지만 모든일이 극에 달하면 반대의 에너지가 생기는 법인데 사람의 인생 살이가 꼭 그런 모습이고 주식 시장도 마찬가지 입니다

위에서 말씀드린 변동성이 비 정상적으로 커졌다는 말은  이와 반대의 에너지가 생긴다는 것인데 조금만 크게 보면 지난주 한주간 움직임을 시가와 종가로 계산해 보면 위에서 언급한 바와 같이 생각보다 크지 않으니 이미 변동성은 축소되고 있고 이런 모습이 코스피 대표 내재변동성(IV)를 113 수준까지 끌어 내렸으며 변동성 축소 구간은 좀 더 진행될 것으로 보여 집니다

다만 단기간에 탐욕과 공포가 번갈아 시장을 지배하고 있기 때문에 일중이나 일간 변동성은 크겠지만 지나고 보면 생각보다 큰 차이는 없는 흐름일 가능성이 높으니 추격매수나 추격매도 등의 뇌동매매를 한다면 크게 곤란해질 수 있는 시장이라 보시면 되겠습니다

또 이런 과정이 어느정도 지나가면 새로운 싹이 틀 것이며 그때가 되면 이런 구간에서 실적과 성장성,안정성등 여러가지 측면에서 우수한 종목들이 급락 했다면 그 종목들은 화려하게 꽃 피우는 시장이 올 것이니 이러한 종목들을 발굴하는 것도 게을리 해서는 안될 것입니다

마지막으로 남들과 같이 해서는 남들보다 뛰어나기 어렵고 노력과 수익이 정비례하는 것은 아니지만 성공 가능성은 노력 여하에 따라 얼마든지 올라갈 수 있다는 것도 평범한 진리라는 말씀 드리며 오늘은 이정도에서 마무리 하겠습니다

어지러운 시장에서도 현명하게 판단 하시고 항상 성공투자 하시기 바랍니다

감사 합니다