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<style></style>
<P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: left" align=left><B style="mso-bidi-font-weight: normal"><SPAN lang=EN-US style="COLOR: black; FONT-FAMILY: 굴림; mso-bidi-font-size: 10.0pt; mso-bidi-font-family: 굴림; mso-font-kerning: 0pt">1. 전일 장중 1400포인트도 위협받기도 했지만 저점 매수가 유입되면서 낙폭이 축소되는 모습였는데요. 최근의 지수흐름은 적절한 조정으로 보십니까? </SPAN></B></P>
<P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: left" align=left><SPAN lang=EN-US style="COLOR: black; FONT-FAMILY: 굴림; mso-bidi-font-size: 10.0pt; mso-bidi-font-family: 굴림; mso-font-kerning: 0pt"></SPAN> </P>
<P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: left" align=left><SPAN style="COLOR: black; FONT-FAMILY: 굴림; mso-bidi-font-size: 10.0pt; mso-bidi-font-family: 굴림; mso-font-kerning: 0pt">예 저는 양호한 조정으로 보고 있습니다<SPAN lang=EN-US>. 이번 조정은 재상승을 위한 힘을 비축하는 기간이라 보는데요 1410 ~ 1400 포인트를 지지선으로 재상승하리라 봅니다. 지금의 작은 조정은 펀드멘탈 측면에서 해석하는 것은 아니며, 기술적으로 전고점을 앞에 두고 숨고르기를 한다고 볼 수 있겠습니다. 저는 전고점 돌파가 가까웠다고 보고 있으며 다만 그 시점이 설날 전이 될지, 설날 후가 될지만 남겨둔 상태라고 봅니다.</SPAN></SPAN></P>
<P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: left" align=left><SPAN lang=EN-US style="COLOR: black; FONT-FAMILY: 굴림; mso-bidi-font-size: 10.0pt; mso-bidi-font-family: 굴림; mso-font-kerning: 0pt"></SPAN> </P>
<P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: left" align=left><B style="mso-bidi-font-weight: normal"><SPAN lang=EN-US style="COLOR: black; FONT-FAMILY: 굴림; mso-bidi-font-size: 10.0pt; mso-bidi-font-family: 굴림; mso-font-kerning: 0pt">2. 향후 기관 수급 어떻게 전망하십니까? (주식형 펀드의 환매 강화)</SPAN></B></P>
<P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: left" align=left><SPAN lang=EN-US style="COLOR: black; FONT-FAMILY: 굴림; mso-bidi-font-size: 10.0pt; mso-bidi-font-family: 굴림; mso-font-kerning: 0pt"></SPAN> </P>
<P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: left" align=left><SPAN style="COLOR: black; FONT-FAMILY: 굴림; mso-bidi-font-size: 10.0pt; mso-bidi-font-family: 굴림; mso-font-kerning: 0pt">기관이 시장의 주도권을 상실한 상태에서 기관의 수급은 큰 의미가 없다고 봅니다<SPAN lang=EN-US>. 수급상 중기 흐름을 보게 되면 작년 12월 이후 외국인은 매수 우위에 있으며 기관은 매도 우위에 있습니다. 1,2월의 흐름에서 외국인에 의한 1350 포인트 바닥 지지와 1400 포인트 돌파는 앞으로의 수급상 의미가 큰데요 칼자루를 외국인이 쥔 것 입니다. 향후 외국인은 스스로의 입맛에 따라 매수/매도를 저울질 할 수 있게 된 것이고 기관은 매수를 하더라도 외국인이 언제 매도로 돌아설지에 대한 극심한 눈치를 볼 수 밖에 없습니다.</SPAN></SPAN></P>
<P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: left" align=left><SPAN style="COLOR: black; FONT-FAMILY: 굴림; mso-bidi-font-size: 10.0pt; mso-bidi-font-family: 굴림; mso-font-kerning: 0pt">그래서 바닥 확인을 기관이 하느냐<SPAN lang=EN-US>, 외국인이 하느냐는 중요한 것이며 결과적으로 기관이 바닥을 찾지 못한 것이 무척 아쉽고 분합니다. 외국인이 BUY KOREA 하는 기간 동안 우리 기관들은 아시아 이머징 마켓에 눈을 돌렸고 지금은 이러지도 저러지도 못한 상황에서 환매 걱정만 하는 것 같습니다.</SPAN></SPAN></P>
<P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: left" align=left><SPAN lang=EN-US style="COLOR: black; FONT-FAMILY: 굴림; mso-bidi-font-size: 10.0pt; mso-bidi-font-family: 굴림; mso-font-kerning: 0pt"></SPAN> </P>
<P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: left" align=left><B style="mso-bidi-font-weight: normal"><SPAN lang=EN-US style="COLOR: black; FONT-FAMILY: 굴림; mso-bidi-font-size: 10.0pt; mso-bidi-font-family: 굴림; mso-font-kerning: 0pt">- 추가질문 : 연기금 전일 자금 집행에 대해..</SPAN></B></P>
<P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: left" align=left><SPAN lang=EN-US style="COLOR: black; FONT-FAMILY: 굴림; mso-bidi-font-size: 10.0pt; mso-bidi-font-family: 굴림; mso-font-kerning: 0pt"></SPAN> </P>
<P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: left" align=left><SPAN style="COLOR: black; FONT-FAMILY: 굴림; mso-bidi-font-size: 10.0pt; mso-bidi-font-family: 굴림; mso-font-kerning: 0pt">그나마 기관 중에서는 연기금이 풍부한 자금을 배경으로 <SPAN lang=EN-US>1월 현재 2007년 전체적인 매수시점을 저울질하고 있는 것이 다행입니다. 그러나 연기금도 2007년 들어 유가증권 기준으로 500억 매도 우위에 있으며 아직은 확실한 방향성을 잡지 못하고 눈치보기를 하고 있다고 볼 수 있습니다. 다만 1월18일 이후 매수의 흐름에 있어 연속성을 보이고 있다는 것이 그나마 다행입니다. 한가지 눈여겨 볼 대목은 연기금의 흐름과 프로그램의 흐름인데요 1월 중순 이후 그 맥을 같이 하고 있는 것으로 봐서는 앞으로 긍정적인 흐름을 예고하는 것이라 볼 수 있습니다.</SPAN></SPAN></P>
<P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: left" align=left><SPAN lang=EN-US style="COLOR: black; FONT-FAMILY: 굴림; mso-bidi-font-size: 10.0pt; mso-bidi-font-family: 굴림; mso-font-kerning: 0pt"></SPAN><SPAN lang=EN-US style="COLOR: black; FONT-FAMILY: 굴림; mso-bidi-font-size: 10.0pt; mso-bidi-font-family: 굴림; mso-font-kerning: 0pt"></SPAN> </P>
<P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: left" align=left><B style="mso-bidi-font-weight: normal"><SPAN lang=EN-US style="COLOR: black; FONT-FAMILY: 굴림; mso-bidi-font-size: 10.0pt; mso-bidi-font-family: 굴림; mso-font-kerning: 0pt">3. IT업종에 대한 우려는 지속되는 가운데 IT내에서도 차별화의 움직임이 보이고 있는데요 </SPAN></B><B style="mso-bidi-font-weight: normal"><SPAN style="COLOR: black; FONT-FAMILY: 굴림; mso-bidi-font-size: 10.0pt; mso-bidi-font-family: 굴림; mso-font-kerning: 0pt">디스플레이업종<SPAN lang=EN-US>(LGPL, 삼성SDI등)의 최근 반등은 기술적 반등으로 봐야겠습니까? 바닥확인 과정으로 봐야겠습니까?</SPAN></SPAN></B></P>
<P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: left" align=left><SPAN lang=EN-US style="COLOR: black; FONT-FAMILY: 굴림; mso-bidi-font-size: 10.0pt; mso-bidi-font-family: 굴림; mso-font-kerning: 0pt"></SPAN><SPAN lang=EN-US style="COLOR: black; FONT-FAMILY: 굴림; mso-bidi-font-size: 10.0pt; mso-bidi-font-family: 굴림; mso-font-kerning: 0pt"></SPAN> </P>
<P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: left" align=left><SPAN style="COLOR: black; FONT-FAMILY: 굴림; mso-bidi-font-size: 10.0pt; mso-bidi-font-family: 굴림; mso-font-kerning: 0pt">디스플레이 업종은 바닥을 확인했다고 봅니다<SPAN lang=EN-US>. 1/4 분기에 시장 주도주로서의 역할을 기대하기는 어려울 것이나 시장 을 안정적으로 이끄는데는 일조할 것 같습니다. 대표 제품인 LDL와 PDP의 매출이 2008년 베이징 올림픽을 앞두고 꾸준히 상승하리라 봅니다.</SPAN></SPAN></P>
<P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: left" align=left><SPAN style="COLOR: black; FONT-FAMILY: 굴림; mso-bidi-font-size: 10.0pt; mso-bidi-font-family: 굴림; mso-font-kerning: 0pt">주식시장에서 매수세가 가장 싫어하는 것이 불확실성 입니다<SPAN lang=EN-US>. 지금의 하이닉스와 삼성전자의 하락은 2007년 1/4분기 나아가 2/4분기 까지의 실적이 불확실하기 때문입니다.</SPAN></SPAN></P>
<P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: left" align=left><SPAN style="COLOR: black; FONT-FAMILY: 굴림; mso-bidi-font-size: 10.0pt; mso-bidi-font-family: 굴림; mso-font-kerning: 0pt">하이닉스의 <SPAN lang=EN-US>4분기 실적은 시장예측치를 상회했고 2007년 전체 실적도 양호할 전망이지만<SPAN style="mso-spacerun: yes"> </SPAN> 2007년 1분기 실적에 대한 우려로 차익 매물이 과다하게 출회되고 있습니다. D램 가격(연초 $6에서 금요일 장중 한때 $4)과 낸드플래시 가격(16기가, 연말 $24 현재 $12)의 급락과 윈도비스타 효과의 불확실성이 문제가 되고 있습니다.</SPAN></SPAN></P>
<P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: left" align=left><SPAN style="COLOR: black; FONT-FAMILY: 굴림; mso-bidi-font-size: 10.0pt; mso-font-kerning: 0pt">삼성전자 또한</SPAN> <SPAN style="COLOR: black; FONT-FAMILY: 굴림; mso-bidi-font-size: 10.0pt; mso-bidi-font-family: 굴림체; mso-font-kerning: 0pt">장기적인 이익 변동성의 불확실성이</SPAN> <SPAN style="COLOR: black; FONT-FAMILY: 굴림; mso-bidi-font-size: 10.0pt; mso-bidi-font-family: 굴림; mso-font-kerning: 0pt">주가 약세를 초래하고 있고 자사주 매입에 대하여 외국인의 차익실현 욕구 지속되고 있어 수급상으로도 악재로 작용하고 있습니다<SPAN lang=EN-US>.</SPAN></SPAN></P>
<P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: left" align=left><SPAN lang=EN-US style="COLOR: black; FONT-FAMILY: 굴림; mso-bidi-font-size: 10.0pt; mso-bidi-font-family: 굴림; mso-font-kerning: 0pt"></SPAN> </P>
<P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: left" align=left>
<P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: left" align=left><SPAN lang=EN-US style="COLOR: red; FONT-FAMILY: 굴림; mso-bidi-font-size: 10.0pt; mso-bidi-font-family: 굴림; mso-font-kerning: 0pt"></SPAN></P><B style="mso-bidi-font-weight: normal"><SPAN lang=EN-US style="COLOR: black; FONT-FAMILY: 굴림; mso-bidi-font-size: 10.0pt; mso-bidi-font-family: 굴림; mso-font-kerning: 0pt">4. 시장 고스톱?</SPAN></B></P>
<P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: left" align=left><SPAN lang=EN-US style="COLOR: black; FONT-FAMILY: 굴림; mso-bidi-font-size: 10.0pt; mso-bidi-font-family: 굴림; mso-font-kerning: 0pt"></SPAN> </P>
<P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: left" align=left><B style="mso-bidi-font-weight: normal"><SPAN lang=EN-US style="COLOR: black; FONT-FAMILY: 굴림; mso-bidi-font-size: 10.0pt; mso-bidi-font-family: 굴림; mso-font-kerning: 0pt">Go 입니다.</SPAN></B></P>
<P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: left" align=left><SPAN style="COLOR: black; FONT-FAMILY: 굴림; mso-bidi-font-size: 10.0pt; mso-bidi-font-family: 굴림; mso-font-kerning: 0pt">제가 말씀드리는 <SPAN lang=EN-US>Go는 매수의 의미를, Stop은 보유나 매도의 의미로 받아들여 주시기 바랍니다. 오늘은 시장이 조정을 받더라도 저점 매수의 기회입니다. 제가 지난 방송에서</SPAN></SPAN> <SPAN style="COLOR: black; FONT-FAMILY: 굴림; mso-bidi-font-size: 10.0pt; mso-font-kerning: 0pt">포트폴리오 업그레이딩<SPAN lang=EN-US>(종목교체)의 필요성을 강조했었는데요 조선주 같은 시장주도주가 꼭 편입되어 있어야 합니다.</SPAN></SPAN></P>
<P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: left" align=left><SPAN lang=EN-US style="COLOR: black; FONT-FAMILY: 굴림; mso-bidi-font-size: 10.0pt; mso-bidi-font-family: 굴림; mso-font-kerning: 0pt"></SPAN> </P>
<P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: left" align=left><B style="mso-bidi-font-weight: normal"><SPAN lang=EN-US style="COLOR: black; FONT-FAMILY: 굴림; mso-bidi-font-size: 10.0pt; mso-bidi-font-family: 굴림; mso-font-kerning: 0pt">5. 공략주</SPAN></B></P>
<P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: left" align=left><B><SPAN lang=EN-US style="COLOR: black; FONT-FAMILY: 굴림; mso-bidi-font-size: 10.0pt; mso-bidi-font-family: 굴림; mso-font-kerning: 0pt"></SPAN></B> </P>
<P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: left" align=left><B><SPAN lang=EN-US style="COLOR: black; FONT-FAMILY: 굴림; mso-bidi-font-size: 10.0pt; mso-bidi-font-family: 굴림; mso-font-kerning: 0pt">SKC(011790)</SPAN></B></P>
<P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: left" align=left><SPAN lang=EN-US style="COLOR: black; FONT-FAMILY: 굴림; mso-bidi-font-size: 10.0pt; mso-font-kerning: 0pt">- 2002년 이후 5년여에 걸친 구조조정 끝에 안정적인 흑자 기반을 마련</SPAN></P>
<P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: left" align=left><SPAN lang=EN-US style="COLOR: black; FONT-FAMILY: 굴림; mso-bidi-font-size: 10.0pt; mso-font-kerning: 0pt">- 주력사업 부문을 수익성이 높은 전자소재 사업 위주로 전환</SPAN></P>
<P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-INDENT: 10pt; TEXT-ALIGN: left; mso-char-indent-count: 1.0" align=left><SPAN lang=EN-US style="COLOR: black; FONT-FAMILY: 굴림; mso-bidi-font-size: 10.0pt; mso-font-kerning: 0pt">(이전에는 석유화학부문과 비디오테이프 위주)</SPAN></P>
<P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: left" align=left><SPAN lang=EN-US style="COLOR: black; FONT-FAMILY: 굴림; mso-bidi-font-size: 10.0pt; mso-bidi-font-family: 굴림체; mso-font-kerning: 0pt">- 영업이익 및 순이익이 각</SPAN><SPAN style="COLOR: black; FONT-FAMILY: 굴림; mso-bidi-font-size: 10.0pt; mso-bidi-font-family: 굴림; mso-font-kerning: 0pt">각 <SPAN lang=EN-US>1천170억원과 1천37억원으로 전년 대비 21.7%, 322.6%</SPAN></SPAN></P>
<P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: left" align=left><SPAN lang=EN-US style="COLOR: black; FONT-FAMILY: 굴림; mso-bidi-font-size: 10.0pt; mso-bidi-font-family: 굴림체; mso-font-kerning: 0pt">- 신규 투자한 PI(poly lmid) 필름의 평균단가가 높</SPAN><SPAN style="COLOR: black; FONT-FAMILY: 굴림; mso-bidi-font-size: 10.0pt; mso-bidi-font-family: 굴림; mso-font-kerning: 0pt">아 올 상반기 내에는 손익분기점 통과</SPAN></P>
<P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: left" align=left><SPAN lang=EN-US style="COLOR: black; FONT-FAMILY: 굴림; mso-bidi-font-weight: bold; mso-bidi-font-size: 10.0pt; mso-font-kerning: 0pt">- 구조조정 성공에 따른 임금인상 소급분 50억원과 성과급 400% 지급이 단기 악재</SPAN></P>
<P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: left" align=left><B><SPAN style="COLOR: black; FONT-FAMILY: 굴림; mso-bidi-font-size: 10.0pt; mso-font-kerning: 0pt">매수가 <SPAN lang=EN-US>20,000원<SPAN style="mso-spacerun: yes"> </SPAN> 목표가 25,000원<SPAN style="mso-spacerun: yes"> </SPAN> 손절가 18,500원</SPAN></SPAN></B></P>
<P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: left" align=left><B><SPAN style="COLOR: black; FONT-FAMILY: 굴림; mso-bidi-font-size: 10.0pt; mso-font-kerning: 0pt"><SPAN lang=EN-US></SPAN></SPAN></B> </P>
<P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-ALIGN: left" align=left><B><SPAN style="COLOR: black; FONT-FAMILY: 굴림; mso-bidi-font-size: 10.0pt; mso-font-kerning: 0pt"><SPAN lang=EN-US></SPAN></SPAN></B> </P>
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