전일 시장 특징 및 이슈

- 미-러 정상회담 기대감으로 KOSPI 약보합..KOSDAQ 상승 반전

- KOSPI 4일, KOSDAQ 이틀 연속 전양 후강으로 투자심리 개선

- 전반적 거래 부진…양시장 13.5조로 2020년 3월 중순 이후 최저

- 현물시장 수급 주체 관망, 선물시장에서 외국인 3,200억 매수

- 달러/원 환율 1,200원가까이 급등 후 하락…1,192.1(-3.8원)

- KOSPI…기계, 건설, 제약 상승 VS 은행, 보험, 의류, 전기전자 하락

- KOSDAQ…엔터, 카지노, 스마트폰부품 상승 VS IT장비/소재, 2차전지 약세

- 코멘트

전일 엔터테이먼트 관련주들은 리오프닝 기대감으로 의미있는 상승을 보여주었습니다. 오미크론이 계속해서 확산되고 있지만, 정점에 도달한 이후에는 미국과 영국 등 여러 선진국가들처럼 방역 수준을 완화하고 끝내는 엔데믹으로 오미크론을 규정해 일상으로 복귀하려는 기대감으로 상승을 보여주었습니다. 또한, 정부의 코로나에 대한 스탠스의 변경과 BTS 콘서트 규모가 다시 확대대며 리오프닝에 대한 기대감을 가속 시키고 있습니다.

“4만 5천명 아미 만난다” BTS 콘서트, 코로나 후 최대 규모

https://www.seoul.co.kr/news/newsView.php?id=20220221500062&wlog_tag3=naver

신규 확진 10만 명 안팎‥"풍토병으로 바뀌는 과정"

https://imnews.imbc.com/replay/2022/nwtoday/article/6343684_35752.html

엔터주 벨류에이션

오늘 장 투자 전략은?

- 러시아 - 우크라이나 긴장 고조로 투심 재차 위축

- 미 증시 직전 저점은 이탈하지 않을 전망

- 국내 증시 수급 개선으로 하방 지지력 유지

- 불확실성 완화까지 시장 반전 기대 어려워

- 단기 변동성 지속...주 후반 방향성 모색

- 중국 경기 부양책 기대 수혜+ 이슈와 실적 호전 종목

- 철강·화학·해운·원자재·IT소부장·의류·엔터·의료기기

- 코멘트

 전쟁위기가 최고조에 달한 가운데, 러시아 선물지수 RTS는 장중 -20%까지 하락. 유럽지수 또한 하락마감, 국내 증시도 현재 개장 이후 2,700pt(-1.5%) 부근에서 횡보중.

 우리는 이럴때 기회를 생각해야합니다. 언제나 주식시장은 "선반영"이라는 단어를 사용합니다. 좋은 실적이 나왔어도 주가가 오르지 않으면 "선반영됐다"고 표현하고, 이상하리만치 큰 악재에도 큰 반응이 없다면, 악재를 이미 "선반영했다"고 표현합니다.

 전쟁리스크 또한 마찬가지입니다. 이미 한 달 가까이되는 기간동안 러시아와 우크라이나 전쟁에 대한 긴장감은 조성되고, 심화되었습니다. 그렇기에 전세계 증시도 이러한 리스크를 증시에 미리미리 반영하고 있었습니다.

 과거의 전쟁이 일어났을 때는 증시가 어떻게 반응했을까요? 위의 표는 미국 S&P500 지수가 전쟁 시점에 어떻게 변화하는지에 대한 표 입니다. 검은색 점선이 전쟁이 발발하게 된 시점입니다.

 1. 베트남 전쟁

 2. 걸프전

 3. 아프가니스탄 전쟁

 4. 이라크 전쟁

 5. 크림반도 사태

5개의 전쟁 리스크 모두 실제 전쟁이 발발한 이후에는 증시가 우상향하는 모습을 볼 수 있습니다. (아프간 전쟁때는 닷컴버블로 인해 그 이후 증시가 큰폭으로 하락했지만, 전쟁으로 인한 하락은 아니라는 점 참고 바랍니다.) 

 즉, 이번 전쟁 또한 과거처럼 진행될 양상이 매우 높다는 점입니다. 결국 뉴스와 투자자들이 바라보던 위기는 기회가 될 수 있는 타이밍이라는 것입니다.

 다만, 이번 전쟁의 양상이 얼마나 길어질지, 서방국들의 스탠스는 어떻게 될지 다양한 변수가 존재하기에 일정 부분의 현금을 보유하는 전략은 지켜져야 합니다. 

 특히, 금일 나스닥 13,200pt 부근을 지지해주는지 체크해볼 필요가 있습니다. 만약 하방을 지지해준다면 긍정적 신호로 볼 수 있겠지만, 이를 지지하지 못하고 이탈하게 된다면 추가적인 하락 충격을 보일 수 있습니다.

 하지만, 글로벌 증시 및 국내 증시가 단기간에 급격한 하락을 보임에 따라, 좋은 종목들 또한 과도한 낙폭을 보인 경향이 있습니다.

 단기적 과대낙폭에서 방어할 수 있는 종목은 가치주가 좀 더 유리해 보입니다. 단, 시장이 반등을 보여줄때는 성장주와 가치주 모두 상승해주겠지만, 특히 성장주 중 실적이 되는 종목들이 빠른 회복을 보여줄 것으로 보여집니다.

 시장 전망과 종목에 대해서는 투자클럽과 생방송에서 말씀드리도록 하겠습니다.

** 박준현 운용역의 투자전략은 화요일, 목요일에 업로드 됩니다.

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