미국 10년물 금리 하락하고 있습니다. 제가 여러차례 말씀 드린 것처럼 10년물 금리 차트는 히스토리컬 추세선 상단에 닿은 상황이었습니다. 그렇다면 금리가 하락할 것이란 것은 예정된 수순이었습니다. 

 보통 10년물 국채 금리가 하락하면 시장의 반응은 1번 2번을 거쳐 갑니다. 1번에서 멈출 수도 있고 2번까지 갈 수 있습니다. 금리가 급격히 하락하면 1번을 건너뛰고 바로 2번 반응으로 넘어갈 수도 있습니다.  

1. 조달 금리 하락으로 상장사 경영상황 개선 --> 주식  시장 상승

2. 하락이 지속되면 경제침체 전망을 반영한 것으로 인식. --> 주식 시장 하락

현재는 미국 증시가 단기간에 상승한 폭이 크고 s&p500 지수가 고점 대비 5프로 가량만 하락한 위치이기 때문에 1번에 해당하는 반응을 보이지 않을 수 있겠습니다. 그렇다면 횡보하다가 금리가 추가하락할 시 2번 반응으로 넘어가겠죠.

그나마 다행인 점은 2년물 금리가 더 큰 폭으로 하락하면서 장단기 금리차 역전을 막고 있다는 점입니다. 물론 건강한 투자를 지속해 오시는 분들에게 이번 장단기 금리차 역전은 걱정할 문제가 아니지만 시장의 단기적 반응은 상당히 성가실 수 있겠습니다. 

굳이 덧붙이지 않아도 러-우 사태가 진행되는 상황에 따라서 위 시나리오를 완전히 벗어날 수 있다는 것 잘 아시리라 생각합니다. 위 시나리오는 러-우 사태에 변화가 없을 때를 가정한 것입니다.