오늘도 현물에서 외국인들의 투매물량이 쏟아졌습니다.

스페인에서도 뱅크런 조짐이 보인다는 뉴스가 악재로 작용했습니다.

저는 1800을 무너뜨린 이 시점에서는 하방으로의 베팅은 조심해야 할 시기라고 판단합니다.

이제부터는 시장은 하방보다는 상방을 모색하게 될 전망입니다.

그 이유는 다음과 같습니다.

첫째, 스페인의 뱅크런 조짐이 있다고는 하지만 그리스처럼 극단으로 치닫지는 않을 것으로 보입니다. 스페인이 무너지면 유로화도 같이 무너지기 때문에 이 시점에서는 독일과 프랑스 등 유로존을 주도하는 국가들이 적극적인 대응책을 마련할 가능성이 큽니다.

둘째, 이제는 미국과 중국이 나서기 시작할 것입니다. 유럽경제가 무너지면 미국 경제도 위험해지기 때문에 미국은 유럽경제가 무너지는 것을 방관하고 있지만은 않을 것입니다. 중국 또한 중국경제를 위해서는 나설 수밖에 없는 국면입니다. 유로존으로 가장 수출을 많이 하는 나라가 미국과 중국이고, 특히 미국은 자본투자규모가 가장 크기 때문에 유로존붕괴를 방관하고 있을 수는 없습니다.

셋째, 그렉시트 문제도 단기 봉합 국면으로 접어들 가능성이 큽니다. 그리스의 유력한 야권 지도자가 "Trust me~!"라고 하면서 유로존 잔류에 대한 강한 의지를 드러냈습니다. 따라서 일단은 그렉시트 문제는 겉으로는 해결책을 잡으려는 시도를 시장에 보여줄 것으로 보입니다.

넷째, 유럽중앙은행의 통화정책이 좀더 유연하게 변할 가능성이 큽니다. 인플레이션에 대한 트라우마가 강한 독일의 반대로 인해 유럽중앙은행의 양적완화정책이 난관에 부딛혀 왔습니다. 그러나, 긴축만이 유일한 해결책이 아니라는 점이 이번 국면에서 드러나기 때문에 ECB의 권한을 강화하는 조치로 양적완화에 드라이브를 걸 가능성이 커졌습니다.

따라서, 이제는 하방포지션으로의 진입은 당분간 보류하시고 상방포지션으로의 진입시점을 노려보시는 것이 훨씬 더 유리할 것으로 보입니다.

기술적으로 보더라도, 갭하락 지수인 1814포인트와 1835포인트 구간을 단기간에 빨리 메꾸는 움직임이 나타나야 하는 상황입니다. 이 갭을 메꾸지 못하면 시장심리가 극도로 악화되면서 걷잡을 수 없는 국면이 전개될 수 있기 때문에 메이저들을 중심으로 시장반등에 대한 공감대가 형성될 수 있는 시점이라고 판단됩니다.