국내증시가 지난 3월 탄핵 정국 이후 가파른 상승세를 이어가는 모습입니다. 이는 지난해 까지 2년 연속 쪼그라들었던 세계 무역액이 3년 만에 증가세로 돌아서면서 1분기 기준 반도체 업황의 호조로 글로벌 10대 수출국 중 한국이 가장 빠른 속도로 회복하면서 경제성장세도 호조를 보였기 때문입니다.
이와 맞물려 5월 신정부 출범과 함께 국내 소비자 심리지수도 V자 반등을 나타내면서 수출경기뿐 아니라 내수경기 회복 기대감까지 커지면서 지수상승에 한 몫 했는데요(지난 3월 9일 올렸던 시황글 꼭 참조!)
이러한 국내외 경기회복 국면과 함께 년봉기준 거래소는 새로운 하늘을 만들어가고 있는 가운데 코스닥은 장기 바닥구간을 탈피하는 패턴으로 양 시장 기술적으로도 매우 긍정적인 모습을 만들어 나가고 있다 할 수 있겠습니다.
수급적으로도 외국인의 매수세가 강화되고 있는 가운데 올해 1분기 까지 지속돼 왔던 펀드환매 물량이 5월을 기점으로 돌아서면서 특히, 코스닥의 경우 이후 기관들의 매수전환 여부가 초미의 관심이지만 이미 펀드환매 물량도 바닥을 쳤다는 점에서 하반기에는 기관들의 매수 강화와 함께 그 동안 거래소 대비 덜 올랐던 코스닥 시장 또한 강력한 상승이 예상됩니다(3분기 개별주에서 주도주 나온다!)
이렇듯 양 시장 글로벌 경기회복과 신정부 출범 기대감이라는 천혜의 조건을 갖추면서 대세상승 초기국면에 진입하고 있어 향후 중장기 랠리는 지속될 것으로 전망하고 있습니다.
하지만 대세상승장 이라 해서 가격 및 기간조정 없이 기업의 주가가 수개월 상승 랠리가 지속 될 수는 없는 법입니다. 따라서 이후 업종별 변화를 눈여겨 봐야 하는데 먼저, 그 동안 국내증시와 미국증시를 이끌어 왔던 기술주의 대장인 "삼성전자와 애플"의 주가가 장기 추세 저항구간에서 주가 천정을 만들어 가고 있다는 점에서는 부담입니다(제약, 바이오, 자동차, 철강, 조선, 건설, 기계, 석유화학, 증권업종 관심)
반도체 업황 호조와 함께 장기 랠리가 지속돼 왔던 필라델피아 반도체지수 역시 장기 추세 저항영역에 위치하면서 이후 추세전환을 예고하고 있으므로 방향성 확인이 필요합니다.
실제 지난주 발표한 국내 무역수지 동향을 살펴보면 5월 반도체 수출은 사상최고치를 기록한 반면, 전체 수출은 4월 대비 절반수준 증가한 것으로 나타나면서 이후 전체 수출증가세가 숨고르기에 들어갈 것으로 전망되며 이에 반도체 수출 증가율도 이미 지난 5월이 년중 최고점을 찍은게 아닌가 하는 판단입니다.
이렇듯 만약, 삼성전자의 주가조정이 이어질 경우 코스피 전체지수 조정도 불가피할 것입니다. 따라서 이후 IT대형주의 경우 신규 추격매수는 자제하는 가운데 기보유한 투자자라면 단계적인 차익실현 전략으로 대응하는 것이 좋을 것입니다.
기타 글로벌 주요지표인 "다우 세계지수 및 이머징 마켓지수 그리고 MSCI 한국지수"도 중기 추세선 상단라인에 위치하면서 변곡점을 예고하고 있습니다. 이에 다음주까지는 시장 방향성 탐색을 위한 완급조절이 필요할 것으로 예상되므로 양 시장 현재 구간 공격적인 투자는 자제하시기 바랍니다.
최근 지수상승과 함께 단기 급증한 신용융자 또한 상당한 부담으로 작용하고 있습니다. 랠리에 대한 기대감이 높은 상황이지만 6월 미국 기준금리인상과 아직은 트럼프 탄핵 우려 등 대외 변수들이 여전히 상존하고 있는 만큼 주가 하락 전환 및 변동성 확대에 따른 손실위험에 주의도 기울여야 할 것입니다.
만약, 주가 변동성이 확대될 경우 신용융자는 또 다시 시장의 외통수가 될 수 있기 때문입니다.
<전망 및 전략>
국내증시가 글로벌 경기회복 기대감이 고조되는 가운데 거래소는 새로운 하늘을 뚫어 놓고 코스닥은 장기 바닥국면을 탈출하는 대세상승 초기국면에 진입하는 모습입니다. 향후 중장기적으로는 여전히 긍정적인 투자 마인드를 유지하는 가운데 최근 급등에 따른 양 시장 상승은 제한적인 가운데 단기 기술적인 조정까지도 염두하는 전략입니다.
아울러 소위 "빚내서 투자하는 신용융자" 또한 사상 최고치에 근접하면서 기술적으로도 다소 부담스런 자리에 위치해 있습니다.
따라서 이후 신규 신용매수는 자제하시고 종목별 무리한 추격매수 보다는 단기 리스크 관리도 병행하면서 철저하게 눌림목 대기 분할매수로 대응해 나갈 것을 권고해 드립니다.
<6월 온라인 강연회 안내>
1. 강연회 일시 : 6월 11일(일) 오후 6시 ~ 8시까지
2. 참 여 방 법 : 투자클럽 Wep /App
지난 2월 야인시대 강연회를 통해 년중 최저점에서 추천해 드린 제약주(한미약품, 한미사이언스, 코오롱생명과학, 영진약품 외) 정부정책 수혜주(치매관련주 외) 최근 시장을 주도하는 듯 합니다.
세부적인 시황 및 종목전략은 이번주 예정된 온라인 강연회를 통해 제시해 드리도록 하겠습니다.