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전문가 전략

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제 목	★중요한 구간대 진입한 국내증
작 성 자	마제스터 전문가
작 성 일	2007-11-17 오후 5:23:24	조 회 수	39022

우리가 지니고 있는 최근 주식시장 최대관심사는 [조정국면의 강도]에 관한 것이다. 결론적으로 우리는 여전히 대세 상승국면에 관한 회의적 판단을 내려야할 근거는 많지 않다고 판단한다. 그럼에도 불구하고 지금의 조정은 지난 8월의 조정국면 성격과는 달리 보다 복합적이고 근본적인 문제들로 인하여 쉽게 해결될 여건은 아닌 듯하다. <?xml:namespace prefix = o ns = "urn:schemas-microsoft-com:office:office" /><o:p> </o:p> 서브프라임 수렁과 엔화의 가파른 강세로 인한 엔케리트레이드 문제, 중국 증시의 과열 진정책(금리인상과 같은) 등 경제적 기본적 문제 뿐만 아니라 다분히 증시 내부의 기술적 문제에서도 이러한 판단의 근거는 여러곳에서 발견되고 있다. <o:p> </o:p> (1)     단기 기술적 문제 – 일목균형표상의 해석 <o:p> </o:p> 아래의 단기 일봉 챠트(일목균형표를 중심으로)를 보면 지난 8월 기준선과 전환선사이의 가파른 데드크로스 발생(A국면) 이후 다시 골든크로스(B국면)가 명확하게 나타나고 있다. 그러나 최근 시장의 조정은 상당한 진행 속에서도 기준선과 전환선 사이에 명확한 조정신호라 할 수 있는 데드크로스가 발생하고 있지 않다.(C국면) <o:p> </o:p> 이를 바탕으로 다음주 반등을 기대하는 관점에서 접근할 때 그 반등폭은 최소한 기준선이 위치한 1980pt.선 안착여부가 중요하다. 그럴 경우 급격한 위축을 우려하지 않아도 될 것이다. <o:p> </o:p> [그림 1 : 일목균형표 – 일봉]   <IMG src="http://file.etomato.com/fund/club/board/img_17321140803.jpg">   <?xml:namespace prefix = v ns = "urn:schemas-microsoft-com:vml" /><v:shapetype id=_x0000_t75 stroked="f" filled="f" path="m@4@5l@4@11@9@11@9@5xe" o:preferrelative="t" o:spt="75" coordsize="21600,21600"><v:stroke joinstyle="miter"></v:stroke><v:formulas><v:f eqn="if lineDrawn pixelLineWidth 0"></v:f><v:f eqn="sum @0 1 0"></v:f><v:f eqn="sum 0 0 @1"></v:f><v:f eqn="prod @2 1 2"></v:f><v:f eqn="prod @3 21600 pixelWidth"></v:f><v:f eqn="prod @3 21600 pixelHeight"></v:f><v:f eqn="sum @0 0 1"></v:f><v:f eqn="prod @6 1 2"></v:f><v:f eqn="prod @7 21600 pixelWidth"></v:f><v:f eqn="sum @8 21600 0"></v:f><v:f eqn="prod @7 21600 pixelHeight"></v:f><v:f eqn="sum @10 21600 0"></v:f></v:formulas><v:path o:connecttype="rect" gradientshapeok="t" o:extrusionok="f"></v:path><o:lock aspectratio="t" v:ext="edit"></o:lock></v:shapetype> 또한 전환선이 기준선을 하향이탈하는 데드크로스가 발생하지 않기 위해서는 금요일 KOSPI 지수 1926pt.이 유지되기만 하면 된다. <o:p> </o:p> 그러므로 단기적으로 다음주 주식시장은 일목균형표상의 해석으로는 강한 외부적 충격이 가해지지 않는 이상 변동성은 줄어들고 방향성을 모색하는 국면이 전개될 가능성이 많다.   (2)    그러나 조정의 마무리를 기대하기는 어렵다.<o:p></o:p> <o:p> </o:p> 위의 [그림 1]에서는 또하나의 중요한 단서가 포착되고 있다. 그것은 KOSPI 지수와 MACD 보조지표상 시세의 힘이 분산, 발산되는 divergence 가 발생(지수는 직전 고점을 상회하고 있음에도 불구하고 보조지표는 직전고점을 하회하고 있다.) 하고 있다는 점이다. 이것은 최근 주식시장의 힘이 약화되고 있어 조정국면으로 진입할 가능성이 높다는 것을 의미하는 중요한 신호이다. 이 지표신호는 매우 신뢰가 높은 편이다. <o:p> </o:p> 그럼으로 최근 주식시장을 둘러싼 주변여건을 고려할 때 분산되던 힘을 응축해서 다시 본격적인 상승으로 연결할 시스템적 요인이 많지 않다는 점에서 조정의 기간은 쉽게 마무리 되지 않을 것이다. <o:p> </o:p> [그림2 : 주봉상으로도 divergence 발생이후 조정신호를 보이고 있다.]   <IMG src="http://file.etomato.com/fund/club/board/img_17321140820.jpg">    (3)     미국 증시의 기술적 문제 – 반등의 한계 가능성이 높을 듯 <o:p> </o:p> 주식시장은 다시금 미국 시장과의 동조화가 강화되고 있다. 그런 관점에서 미 증시는 단기적으로는 반등의 가능성과 중기 추가조정의 가능성을 함께 제공하고 있다. <o:p> </o:p> 다우지수 일봉상으로는 기술적 지지선위에서 반등이 나타나고 있고 이러한 반등은 다음주 13,600선 전후 수준까지의 반등 여유가 있다. 하지만, 주봉상으로 볼 때 앞서 국내 증시 상황에서 나타난 바와 같이 미국 증시에서도 강한 divergence 가 발생하여 이미 상당한 조정이 진행될 것임을 암시한 바 있다. 그리고 현재 다른 기술적 보조지표상으로는 여전히 신뢰할만한 반전의 신호를 제공하고 있지 않다.   [그림3; 다우지수 일봉] <IMG src="http://file.etomato.com/fund/club/board/img_17321140840.jpg">   [그림4: 다우지수 주봉] <IMG src="http://file.etomato.com/fund/club/board/img_17321140856.jpg">     (4)     엔 달러환율의 단기적 반등 가능성? <o:p> </o:p> 지난주 강한 조정의 요인 중 하나는 미국 금리 인하 이후 진행된 급격한 엔화가치의 상승으로 인한 엔달러환율의 하락에 있다. 이러한 현상은 매번 전세계 주식시장에 과도한 유동성을 제공한 엔화의 회수 즉 엔케리트레이드 자금의 회수를 우려하는 요인으로 나타난다. <o:p> </o:p> 다음 [그림5] 에서 보는 바와 같이 지난 2주간 엔화는 115엔선에서 109엔대로 진입할만큼 강한 가치 상승을 보였다. 그러나 주후반 소폭의 반등을 보이며 기술적으로 (+)봉 형태를 보임으로서 일시적 반등의 가능성을 나타내고 있다. <o:p> </o:p> [그림 5: 엔달러환율 – 급격한 엔화가치 상승에 따른 우려와 단기적 진정 가능성]   <o:p><IMG src="http://file.etomato.com/fund/club/board/img_17321140875.jpg"> </o:p>   이것은 단기적으로는 심리적 안정과 더불어 주식시장에 기술적 반등을 제공할 요인이기도 하다. 그러나 역시 중장기적 흐름상 바닥을 확인하였다는 징후를 찾기는 어렵다. <o:p> </o:p> <o:p> </o:p> 이상을 종합해 볼 때 시장에 임하는 투자자들의 경우 투자전략상의 기술적 문제에 보다 신중을 기할 필요가 있다. 8월 이후 회복 국면과 같이 빠른 회복세를 기대할 수 없음을 전제로, 단기 혹은 중장기적 대응상의 차별화는 필요해 보인다. <o:p> </o:p> 또한 최근 시장에서 보이고 있는 기존의 주도주군이었던 철강,조선,화학 등과 같은 소재산업군과 새롭게 조명을 받기 시작하는 자동차, IT, 통신 그리고 한전등과 같은 장기 소외 대형우량주군간의 대립적 시장 관계를 주목할 필요가 있다. <o:p> </o:p> 전체적으로는 시장이 반등국면이라는 점에서 낙폭이 컸던 기존주도주군의 추가적인 반등이 가능할 것으로 보이나 당장에 기술적 한계를 극복하기는 쉬워보이지 않으며, 아직은 추세적 변화는 아니지만, 서서히 기관투자가들을 중심으로 저가매수 가담이 강화되고 있는 자동차 IT주들에 대한 관심을 일정한 수준으로 끌어올려야 함도 유의해야 할 것이다. <o:p> </o:p> 분명한 것은 우리가 중장기적 시장에 대한 우려를 가질 필요가 없다는 점이다. 다만, 단기적인 관점에서 유연한 기술적 대응이라는 한계성을 완전히 집어던지지는 말라는 것이다. <o:p> </o:p> 참고) (1) KOSPI 반등시 중요한 저항권 – 1980 pt. 전후 : 돌파 및 안착여부에 따라 전략 수정<o:p></o:p>             (낙폭과대 종목에 대한 기술적 단기 대응과 주도주간의 헤게모니 를 즐긴다.)<o:p></o:p>          <o:p></o:p>         (2) 1900선 재이탈시 1800선 전후까지 조정을 고려해야 !<o:p></o:p> ( 그 이상의 하락은 고려하지 않고 있다. 그러므로 이러한 상황이 전개될 때에는 저가매수전략을 취하는 것이 좋다.) <o:p></o:p>  <o:p>  <o:p><o:p>★ 종목청취는 060-800-3333 - 1번 /실시간상담은 2번 누른후 501번 누르세요. </o:p></o:p> <o:p><o:p></o:p></o:p>  <o:p><o:p>  단기 30% 가능한 저평가 우량주 1종목 녹음!!! </o:p></o:p> <o:p><o:p></o:p></o:p>  <o:p><o:p> 꼭 청취하셔서 수익나시기 바랍니다. </o:p></o:p></o:p> <o:p></o:p>  <o:p>★ 다음주 대응 종목을 클럽에 올려놨습니다.</o:p><o:p>아래클릭하셔서 확인하시기 바랍니다!!★</o:p> <o:p></o:p> <A href="http://www.etomato.com/club/club_main.asp?c_no=501" target=_blank> <IMG src="http://file.etomato.com/fund/club/board/img_17321141225.jpg"> </A>

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