김상오의 마켓밸런스
이슈 1 : 토마토투자자문, 2013년 경제 전망
- 2012년 주식시장의 화두는 불확실성과 이에 대한 정책대응, G2 경기 방향성 부재 및
유럽 재정위기의 주기적인 반복으로 글로벌 금융시장의 신뢰 하락으로 글로벌 유동성
팽창에도 불구하고 채권시장으로 자금이 유입. 하지만 최저수준의 저금리와 채권 시장의
버블조짐 속에 시장 참여자들의 자산배분 전략 수정이 이루어져 13년은 위험자산에 보다 많은 기회가 주어질 것.
- 미국경제는 재정절벽의 합리적 매듭과 주택시장의 회복에 따른 부의 효과로 1분기를
저점으로 민간소비 증가 → 기업이익 개선 → 설비 투자 증가 → 신구고용 창출을 통한
회복 싸이클에 무난히 진입할 것으로 예상.
- 중국은 정책 밑그림이 그려질 3월 양회(정협 + 전인대) 이후 정책 방향성 확보하여
반전 모색 예상. 다만, 산업/소재의 경우 공급과잉에 따른 산업 구조조정 과제가 남아
있기 때문에 중장기 회복 싸이클 진입에는 다소 시간이 필요 할 것으로 판단.
코스피 예상 밴드와 관심 업종은?
- 이에 따라 국내 증시는 불확실성이 해소되는 1분기를 저점으로 글로벌 경기 회복을 확인
하며 점차 반등 할 것으로 전망. KOSPI Band 1,850pt ~ 2,250pt (13F PBR 1배~1.2배) 제시.
업종별로는 상반기에는 불확실성에서 상대적으로 강한 내수주에(IT, 여행, 음식료, 유틸리티)
대한 비중을 확대하고, 하반기에는 국내외 경기 회복과정에서 탁월한 모멘텀이 예상되는
경기민감주에(소재 및 산업재) 집중하는 전략을 제시. 특히, 중국 시진핑 신정부 출범과
함께 중국 소비시장의 잠재력이 한번 더 이끌어내는 계기가 될 것으로 예상됨에 따라
중국 내수 소비재 관련 기업에 대한 관심도 유효할 것으로 판단.
이슈 2 : 개인투자자를 위한 투자자문
이제 하나씩 마무리 지으면서 새로운 해를 준비할 때이다.
좋은 것은 더 좋은 것으로, 실수는 다음 성공의 기반으로 삶는다.
2012년 6월, 토마토투자자문은 개인투자자를 위한 투자자문으로 새롭게 출발.
새로운 출발이란 희망, 기대, 두려움 등과 함께 시작하는 것이다.
그때까지의 투자자문은 기관들의 큰 자금을 운용하는 형태가 일반적 이였다.
부러운 마음이 없지는 않았으나, 남들이 가지 않은 길을 가는 것!
그 길을 숙명처럼 받아들이고 즐기려 했다.
시작하는 시점에 한 선배님이 이런 말씀을 하셨다.
'100억원 한 계좌보다 1억원 100계좌가 훨씬 났다' 그때는 위로의 말, 쯤으로 들었다.
지금은, 그 선배의 말과 함께 우리가 선택한 길이 옳았음을 느낀다.
그러나 힘들지 않은 일은 어디에도 없는 것이고, 극복하면서 스스로를 성찰하게 된다.
우리가 맡은 자금의 대부분이 현금이 아니라 주식의 형태로 시작되었는데
고객들의 보유 종목들이 시장보다 상대적 하락 폭이 컸기 때문에 우리 운용역들의
운용 능력이 어느 때보다 크게 필요했고 한시도 긴장의 끈을 놓을 수가 없었을 것이다.
이 자리를 빌어 고마움의 뜻을 전합니다.
2013년, 우리 토마토투자자문은 개인투자자의 편에 서서 묵묵히 나아갈 것이다.
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IT업종 : 삼성전기, LG디스플레이
금융업종 : 우리금융, 삼성증권