주간투자전략

종합지수가 다시 2010p에 다다르게 되자 예의 추가상승에 대한 기대감이 고조되고 있습니다.불과 2주전 1930p에서 추가하락을 염려하던 시장 상황이 어느새 2000p를 넘어서게 되자 다시 박스권 상단 돌파에 대한 기대감이 증가하고 있는 것입니다.

"찻잔속의 태풍".............!!

지난주 시장점검을 하며 전체적인 시장의 틀 과 구조를 이 한마디로 요약해드린바 있습니다. 현재 시장흐름은 지수가 다시 2010p로 올라왔을뿐 실제 바뀐건 아무것도 없습니다. 따라서 불과 1~2주 사이에 80p의 지수등락이 휘몰아치고 있는 시장흐름에서 여러분이 분명히 기억해야 할 현 시장의 "키워드"임을 다시한번 강조드립니다.

여전히 시장을 대응하는 전체적인 시각은 "박스권 등락" 입니다. 아울러 오히려 최근 시장흐름은 투기적일 뿐더러 질적인 면에서 우리 개인투자자들에게 안정적인 수익을 보장하는 바람직한 시장 모습이 절대 아님을 구분해야 합니다

그 이유는 이렇습니다.

종목의 지나친 편중화에 흐름입니다 최근 2주간격으로 종합지수가 약80p 내리고 다시 80p가 오르는 등락흐름을 보이고 있는데, 이는 전체적으로 시장이 가볍다기 보다 시장의 중심을 끌어가는 모멘텀이 전무한 가운데 투기적인 등락이 연출되고 있음을 의미하는 것입니다.

여기에 가장 큰 원인은 이미 설명드린대로 지수의 방향성을 주도하는 삼성전자,현대차,현대모비스등의 시장 지배력이 지나치게 확대되어 있는데 그 원인이 있습니다.

이들 종목들이 시장의 추세흐름을 끌어주는 중심주 역활을 하는 것이 아니라 변동성을 일으키는 투기적 시세변동성의 주범 역활을 하고 있는 것입니다.

그 결과 최근 시장은 사실 투기적 세력의 놀이터가 되고 있음을 아셔야 합니다.

검은 머리 외국인이든 거액의 투기적 세력이든 최근 시장흐름은 이런 시장의 메카니즘을 한 수 위에서 이해하는 전문 투자자들에게 더 없이 좋은 먹잇감일것입니다.

지수조정이 손쉬운 변동성 확대 구간에서 보통 투기적인 세력들의 움직임은 이렇습니다.

선물이든 옵션이든 미리 한방향의 포지션을 구축합니다.그리고 삼성전자,현대차,현대모비스등을 끌어올립니다.지수는 당연히 오르겠죠, 파생의 기본가격인 kospi 200은 무조건 상승하고 레버리지 이익효과가 높은 파생에서 막대한 이익을 극대화하고 단기 수익실현합니다.

박스상단에서는 다시 이와 반대급부의 시장대응을 합니다. 지금 시장 상황이 이런겁니다.

시장을 주도하는 세력입장에선 오히려 이런 가두리 시장흐름이 최상의 환경입니다.파생의 투기적 매매를 통해 위 아래로 마음대로 조정하면서 엄청난 수익을 얻을 수 있는 최상의 구조인것입니다.

여기서 한가지더.

이번 지수상승흐름에서 외국인의 순매수가 늘어남에따라 이를 근거로 박스돌파라든지 추세전환에 대한 기대를 이야기하는데 이는 주식을 책으로만 배웠거나 시장에 대한내공이 절대 부족한 시각임을 밝혀둡니다.

앞서 설명드린 최근 시장메카니즘을 생각하면 쉽게 알수 있는 것이기 때문입니다.

즉 지난 금요일 외국인의 전체 순매수가 약 4800억 유입되었는데,삼성전자,현대차,현대모비스 이 세종목에만 2천억이 넘는 순매수를 보인바 있습니다.아울러 이들 외국인 순매수라는 것이 파생과연계된 투기적 단기 자금일 가능성,그리고 검은 머리일 가능성이 농후하다는 점을 주목해야 합니다.

이는 최근 3주간 종합지수가 80p의 급등락이 연출되는 시점에서 외국인의 매매흐름이 삼성전자,현대차,현대모비스등의 흐름을 통해 변화한데서 알수 있는 대목입니다.

아울러 다시 한번 강조하지만 외국인의 순매수가 유입되면서 지수가 2010p까지 도달했음에도 시장의 전체 볼륨 즉 거래량은 전혀 늘지 않았습니다.지수등락의 표적이 되는 삼성전자,현대차,현대모비스의 거래증가에 따라 거래대금만 늘었을 뿐입니다. 곰곰히 생각해보시면 무엇을 의미하는지 아시게 될것입니다.

결론적으로,

최근 시장은 박스흐름 안에서 급등락이 연출될 경우 누가 실질적인 수익을 챙기느냐를 생각하면 쉽게 시장흐름을 파악할수 있는 장세입니다. 최근 시장의 실질적인 위너는 따로 있는 것입니다.

특히 여러분이 아셔야 할것은 지수가 2000p를 넘어서는 시점부터 항상 상승종목보다 하락종목이 많았던 점을 기억하시기 바랍니다. 오늘 시장흐름도 다를 것이 없습니다.

따라서 이번주 전략은 추세전환에 대한 기대보다 박스상단이라는 관점화의 현금비중 확대와 챙긴 현금에 대한 재매수시기를 차분히 대기하는 전략입니다. 이런 감각을 유지하시고 주중 변동흐름에 대한 데일리 전략을 주목하시기 바랍니다.

 코스닥

지난주 코스닥 전략에서는 544p ,60ma에서 추세적인 저가포인트를 잡으시고  33ma 555p를 넘는 자리에서 적극적인 현금화의 전략을 제시해드렸습니다.

여러분이 지금 구간에서 다시 구분해야 할것은, 거래소의 경우 파생흐름과 연계된 대형주 중심의 시세등락이 연출되면서 변동성 등락을 보이는 반면 코스닥의 경우 이와는 별개의 시장이 형성되어 있는데,중요한건 현 구간이 뒤풀이 파동이 진행중인 구간이라는 점입니다.

선물과 연계된 대형주 중심의 등락으로 인해 대다수 개인투자자들이 이에대한 대안으로 코스닥으로 몰려있는 상황인데 이 지점에서 한번 짚고 넘어가야 할 것은 코스닥의 경우 거래소의 투기적 시시세흐름과는 달리 폭탄돌리기의 시세흐름이 진행중에 있다는 점을 분명히 구분하셔야 하는 것입니다.

5조원에 육박하는 개인투자자들의 신용잔고 증가는 앞서 설명드린대로 거래소의 시장흐름이 선물투기세력들의 놀이터가 되면서 코스닥으로 내몰린 개인투자자들의 종목 붙여먹기 흐름에 따라 만들어진 과열흐름을 대변하는 지표입니다.

결국 신용잔고의 급증은 항상 다수 개인투자자들의 깡통 계좌양산으로 마무리되었음을 잊으시면 안됩니다.해서 특히 코스닥 종목대응에 있어서는 제시하는 전략대로 한발빠른 감각이 절대 중요함을 잊지마시기 바랍니다.

지난주 555p대에서 적극적인 주식비중 축소를 제시한바 현구간 부터는 다시 60MA 에서 기술적 재매수시점을 노리시고 가급적 최근 시장흐름에서 급등시세가 연출된 종목을 피하시는 대응을 하셔야 합니다.

현 구간은 앞서 설명드린 시장의 기본적인 메카니즘을 숙지하시고 절대 시장흐름에 따라가는 대응보다 밴드흐름을 중심으로한 "유연한 감각"이 절대 필요한 구간임을 기억하시기 바랍니다.