** 금산의 쉬운 시황(주간 투자전략)

잠시나마 종전이 임박한것으로 보였던 미, 이스라엘의 이란발 전쟁이 장기화되고 있습니다.
이미 충분히 임계점을 넘어 글로벌경제를 마비시키고 있는 유가의 고공행진 길어지면서, 전방위적 인플레의 자극, 소비심리의 위축으로 급기야 연준의 통화정책마저 지연, 변화시키고 있습니다.
지난달까지만 하더라도, 연준의 새 수장이 바뀌는 6월정도면 자연스럽게 추가 금리인하를 예상했었고, 코스피가 급등하는 동안, 기술적 상승에너지를 모으고 있었던 뉴욕증시에도 변화가 올것으로 예상하고 있었습니다만,
결국 뇌관은 "석유(유가)"였습니다.
호르무즈 해협이 절대적 원유수송로인 아시아(한,중,일)보다 산유국 미국의 유가(휘발유 소비자가)가 더 크게 상승(전쟁이전보다 40%급등)하면서 심리적 위축을 넘어, 글로벌 경제에 실존적 경기하강의 위협이 되고 있습니다.
마가(MAGA)층의 지지가 굳건하다해도 의미가 있을지, 또 11월 중간선거 패배를 감안한다면 또 전쟁이 어떻게 변해갈지도 알 수 없고....
전쟁의 시작이 네타냐후의 가스라이팅이든 트럼프의 의지이든, 현재로선 이 정도에서 그만둘 출구전략(종전)의 명분이 모호, 트럼프의 입장에서 진퇴양난의 덫으로 느껴질 수도 있을것입니다.
전비(戰費)와 전황(戰況)을 둘러싼 동맹국들의 협조가 없는 상황에서 패권국의 지위가 오히려 고립, 전황이 더욱 복잡해지고 있으며, 우방국도 나서지 못하게 되면서 글로벌 증시는 애석하게도 트럼프의 고독한 행보만 바라보고 있는 상황입니다.
혼돈의 3월 증시가 지나가고 있습니다.
여전히 협상(종전)과 확전등 전쟁의 상황이 글로벌 증시에에 절대적 영향을 미치겠지만,
이 정도에서 각설하겠습니다.
어차피 누구도 예상할 수 있는 영역이 아니니 말이죠.

우리시장은 3월의 변동성에도 불구, 여전히 상승이격도 축소(완화)과정으로, 적어도 기술적 상승추세에 대해 아직은 한치의 의심도 없습니다.
또한 벨류에이션 관점에서도, 과거 시장의 합산 순이익 200조원에 코스피 3,000p(PER 15배)보다, 올해 예상 500조원에 지수 5,000p(PER 10배)가, 지수는 올랐지만 과거 2-3년전보다 현 구간이 당연히 저평가되어 있다는 주장도 틀림이 없습니다.
그럼에도 우리경제의 근간이 결국 수출입에 의한으로 경제이고, 실타래처럼 얽혀있는 글로벌 금융시장의 특성상 오히려 글로벌증시(뉴욕)의 흐름에 더욱 민감할 수 밖에 없고, 궁극적으로 시장의 방향(성)도 일치될 것입니다.
그런점에서 본 시황 2월과 2주전 3월(3/16일 시황)에서, 뉴욕증시의 기술적 (상승)추세이탈 가능성과 마지노선을 제시, 주지한 바 있는데, 최근 하락으로 기술적으로 역배열 가능성을 언급하지 않을 수 없습니다.
희망을 심어주고 좋은것만 말하기보다, 이런점도 있다는것을 말해야 하는것도 전문가의 역할이니 말이죠.
전쟁이 천재지변의 불가항력적 영역인지는 모르겠지만, 어찌됐건 뉴욕증시는 3대지수 모두 추세상 20일MA/60일MA에 이어 20일MA/120일MA일 데드시켰고, 여기에 수급선(3개월선)이 하향하면서 200일MA을 하회했다는점은 쉬 지나칠 수 있는점이 아닙니다.

위의 그림은 S&P500 챠트입니다.
뉴욕증시의 3대지수중 시총 80% 이상을 차지하는 500개 기업이니 실질 대표, 상징성을 가진 지수입니다.
기술적 추세에 있어 패턴은 매우 다양하게 나타나는데, 이미 지나간 챠트에 정답이 있는것은 아니니, 말하고자하는 핵심만 하겠습니다.
지난 시황에서 제시했던 마지노선 6,300선을 하회한다면 오히려 급반등이 나올 가능성도 있는데,
여기서 핵심입니다.
새로운 반등마디에서 최소넥라인(6,650선)의 돌파후 지지의 확인과정이 나와야만 상승추세의 복귀가 가능한 패턴입니다.
(넥라인은 상단챠트 중간에 빨간선이며 추세의 분기점)
만약 차후 반등의 마디고점이 넥라인에 미치지 못하거나, 돌파가 되더라도 재차 넥라인에 지지가 되지 않는다면, 저점확인 과정을 다시 거쳐야 하므로 더 큰 상승에너지를 필요로 할 것입니다.
현재로선 뉴욕증시도 급락 이후, 단기저점 확인하는 구간이니 크게 우렵스럽진 않으며,
당연히 우리증시도 박스권 하단을 타진하는 구간입니다.
말씀드린대로 코스피 3월 변동성은 그간의 상승(이격)으로, 기술적 볼린저밴드가 확장되어 있었기 때문이며, 전쟁이 아니었어도 뉴욕증시의 조정으로도(변동폭은 작았겠지만) 이격조정(축소)이 나왔을것으로 봅니다.

현재의 구간에서 급락시 투매하고, 반등시 비중확대는 계좌를 멍들게 할것입니다.
돌이켜보면, 과거 수십년간 우리증시가 뉴욕증시보다 추세적으로 강했던 시기가 전무했기에,
오히려 시장의 대처가 어려울 수 도 있겠습니다.
현구간은 매매횟수를 줄이는것이 좋습니다.
수급적으로 외국인이 이번달에만 30조원(코스피), 지난주에만 14조원 매도했는데, 반도체 투톱에 집중된 매도세로 시장 전체를 압박하고 있습니다.
내일을 예상하기 어려운 전황(戰況)에, 경기하강을 우려한 뉴욕증시의 급락이 겹치며 시장이 혼란스럽습니다.
중요한것은 보유종목의 벨류에이션입니다.
이정도에서 마무리하겠습니다.
보유관점 유지, 급락시에만 비중을 늘리면서 뉴욕증시의 추세를 지켜보는 여유도 필요하겠습니다.

그럼 건승하시고.... 월요일 아침, 금 산
(이상....)


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